方正中期期货-锡期货日报-220413

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【行情复盘】周三有色多数走高，锡独跌，沪锡主力2205合约收于333180元/吨，下跌1.49%。

上海1#锡主流成交于34.05万-34.25万元/吨，均价34.15万元/吨，较前一交易日下降2750元/吨。

【重要资讯】SMM数据显示，3月中国精炼锡产量为15196吨，环比增加24.92%，同比小幅增加5.26%，1-3月累计同比下降2.81%。

预计4月国内精炼锡产量在15578吨。

据SMM调研，截止4月8日，我国锡锭社会库存为3187吨，较前一周增长61吨。

据SMM调研，4月8日当周锡冶炼厂周度开工率为61.63%，前值62.79%。

【交易策略】美国3月CPI同比增8.5%，续创40年新高，美元维持强势，但对有色压制有限，在供给偏紧、海外低库存及能源成本高企下，有色整体维持高位运行。

锡市方面，3月以来精练锡进口高盈利，预计3、4月我国进口量明显增长，有效补充国内供应。

国内锡冶炼厂开工率持稳，4月精炼锡产量预计环比变化不大，维持较高水平。

需求方面，国内疫情及高锡价对需求形成抑制，且二季度为往年焊料企业生产淡季。

库存方面，3月国内累库不及预期，目前全球仍处于低库存状态，对锡价形成支撑。

综上，当前需求走弱压制锡价上方空间，国内外库存仍处于低位，对锡价形成下方支撑。

预计沪锡运行区间32.5万-36万。

长期来看，锡矿新增项目稀少，而光伏等终端消费强劲，锡市延续短缺状态，料维持高位运行。