太平洋证券-致远互联-688369-业绩符合预期，V8产品落地-220414

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le_Summary]事件：公司发布2021年报，2021年实现营业收入10.31亿元，同比增长35.10%；归母净利润1.29亿元，同比增长19.69%；扣非后的归母净利润1.20亿元，同比增长35.92%。

业绩符合预期。

公司毛利率为72.29%，相对于去年同期下降了4.77个百分点。

销售费用率为38.94%，相对于去年同期下降了4.15个百分点；管理费用率为7.70%，相对于去年同期减少了1.63个百分点；研发费用率为17.56%，相对于去年同期增加了1.89个百分点。

V8加速落地。

公司研发的全新一代协同技术平台V8完成整体基础架构和平台能力建设，进入客户验证期。

目前技术平台完成微服务、容器化、多云适配、DevOps、多租户支持的能力建设，已有多家大型组织参与原型验证。

信创订单饱满，HR产品线用户快速增长。

2021年公司信创合同金额22,913.85万元，同比增长103.37%，其中，政务信创合同金额13,740.86万元，同比增长37.23%；行业信创合同金额9,172.99万元，同比增长631.41%。

公司全面提升数智人力资源云服务能力，优化以AI智能引擎、大数据服务引擎、低代码PaaS平台引擎为基础的人力云平台能力，报告期内客户规模增长超过125%，月活用户规模增长715%。

投资建议：公司作为国内领先的专业化协同软件厂商，在享受信创的行业浪潮下，不断扩展协同软件生态，提升产品能力。

预计公司2022-2024年的EPS分别为2.56元、3.67元、4.99元，维持“买入”评级。

风险提示：信创落地不及预期；行业竞争加剧。