农银国际-经济透视：中国3月出口增速超市场预期-220413

《农银国际-经济透视：中国3月出口增速超市场预期-220413（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《农银国际-经济透视：中国3月出口增速超市场预期-220413（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

以美元计价，3月份中国出口增长14.7%，虽然较前2个月16.3%的增速有所回落，但较市场预期的12.8%的增速为快。

3月份出口增速维持较快增长主要归因于全球主要经济体经济处于扩张带动中国的外需仍强劲以美元计价，3月份进口增速由前2个月的15.5%大幅回落至-0.1%，亦低于市场预期的增长8.4%。

3月份进口的大幅回落主要归因于新冠疫情的大面积爆发导致的内需疲弱，以及较高的基数效应由于3月份进口录得下跌，3月份贸易顺差维持在474亿美元的高位，大大高于市场预期的217亿美元。

由于前2个月录得较高的贸易顺差，今年第1季的贸易顺差高达1629亿美元，较去年同期扩大39.9%，显示第1季货物及服务净出口可为经济增长带来正面支持，亦为人民币汇率带来支持。

展望未来，RECP生效对今年中国与亚洲经济体特别是日本的贸易将带来显着的帮助，但俄乌地缘政治冲突进一步扰乱全球供应链及经济复苏之路，推动大宗商品价格上行，也再次加剧全球通胀的上升风险，所以今年中国外贸确实存在很多不确定不稳定因素。

由于2021年较高的基数效应，今年进出口增速将较去年放缓。

我们预计2022年中国的出口及进口分别增长8.0%及6.0%。