华泰期货-宏观资产负债表：国常会释放降准预期-220414

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宏观市场：【央行】4月13日人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作，中标利率为2.1%。

鉴于当日有100亿元逆回购和700亿元国库现金定存到期，按全口径计算，人民银行公开市场实现净回笼700亿元。

【央行】4月13日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署促进消费的政策举措，助力稳定经济基本盘和保障改善民生；决定进一步加大出口退税等政策支持力度，促进外贸平稳发展；确定加大金融支持实体经济的措施，引导降低市场主体融资成本。

会议决定，针对当前形势变化，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户支持力度，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。

【财政】4月13日国债期货各品种主力合约小幅上涨。

十年期主力合约涨0.18%；五年期主力合约涨0.13%；二年期主力涨0.04%。

银行间主要利率债收益率出现下行，10年期国开活跃券220205收益率下行2.9bp报2.98%，10年期国债活跃券220003收益率下行2.25BP报2.745%，5年期国债活跃券220002收益率下行1.5bp报2.53%。

【金融】4月13日货币市场利率多数下跌,银行间市场资金面依旧宽松。

银存间同业拆借1天期品种报1.6713%，跌11.11个基点；7天期报1.9758%，跌3.64个基点；14天期报1.9524%，跌2.79个基点；1个月期报2.3453%，涨7.03个基点。

银存间质押式回购1天期品种报1.6403%，跌11.08个基点；7天期报1.9150%，跌5.78个基点；14天期报1.8939%，跌4.9个基点；1个月期报2.1955%，跌2.4个基点。

【企业】4月13日国常会“预告”降准，信用债、利率债同步走强，各期限信用债收益率集体下行，全天成交超1400亿元。

银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1603只，总成交金额1418.37亿元。

其中961只信用债上涨，93只信用债持平，505只信用债下跌。

【居民】4月13日30城大中城市一线城市商品房成交套数较前一日-50%，商品房成交面积较前一日-43%；二线城市商品房成交套数较前一日+11%，商品房成交面积较前一日+13%；三线城市商品房成交套数较前一日-7%，商品房成交面积较前一日-12%。

近期关注点：海外超预期收紧货币政策对国内货币政策的制约。