国金证券-公募2022年一季度TOP基金研究及4月投基策略-220413

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A股市场：震荡收跌，回归蓝筹2022年一季度A股整体震荡下跌，尤以3月初以来在地缘冲突和美联储加息影响下急速下挫，后虽有金稳会释放积极信号，但至季度末仍以弱势震荡收尾。

市场风格回归蓝筹，能源、房地产、金融等低估值板块走强。

交投方面较保持活跃，一季度日均成交额超过一万亿。

分指数来看，一季度上证指数下跌10.65%、中证500跌-14.06%，中小板指、创业板指、科创50跌幅分别为-18.64%、-19.96%、-21.97%。

31个行业(申万一级)在一季度仅有4个收涨，其中煤炭(22.63%)受大宗商品价格上行推动，涨幅遥遥领先，房地产(7.27%)、综合(3.45%)、银行(1.66%)也表现相对较好；估值相对较高的成长行业回调幅度较大，电子(-25.46%)、国防军工(-23.3%)、汽车(-21.4%)、家电(-20.49%)、食品饮料(-20.36%)跌幅较大。

风险提示：俄乌冲突、海外加息进程、新冠疫情控制情况、国内政策变化等带来的股票市场大幅波动风险。