东吴期货-黑色品种日报：心态依然疲弱，黑色系震荡为主-220412

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（以下内容从东吴期货《黑色品种日报：心态依然疲弱，黑色系震荡为主》研报附件原文摘录）
　　3 月份社融数据出炉 46500 亿元，超出预期 37000 亿元，钢价夜盘触底反弹，不过唐山解封，钢厂供应增加，上海疫情超出市场预期，抑制了下游需求释放，目前仍未看到拐点，成本推动逻辑将转化成需求的负反馈效应，目前长流程成本在 4900 附近位置，如果原料继续下跌，成本会下移至 4700 附近，因此，盘面估值中性偏高，暂且保持观望，激进者可以逢高少量参与做空。 　　黑色系全面下跌，铁矿领跌。主要原因在于受疫情影响，国内钢材需求迟迟不见好转，钢材在旺季反而面临累库的压力，且随着钢厂利润压缩，库存增加，后期钢厂继续复产预期在转弱，因此带来矿价的回落。从基本面来看，目前主要矛盾依然集中在钢材的需求端，何时能够恢复短期依然不是很好判断。3 月社融数据总体还是不错，虽然居民中长期贷款依然疲软，但总量在增加，企业中长期贷款表现也比较强。操作上建议短期观望