天风期货-铁矿石周报：力拓发运量降至五年来低位，澳矿到港量大幅降低-210727

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力拓铁矿石发运降至五年来低位:2021年7月25日路透澳洲7日移动平均发货量周环比降291%,月环比降9.2%，年同比降6.04%。

据市场消息,BHP表示其未来三个月将在黑德兰港展开“大型维护"活动。

从数据来看，BHP发运暂未有明显下降。

巴西铁矿石发运量周环比增10.57%:2021年7月25日路透巴西矿7日移动平均发货量周环比增10.57%,月环比增0.92%，年同比路9.52%.我国铁矿石到港量周环比降9.83%，其中澳矿到港量大幅降低:2021年7月25日路透我国铁矿7日移动平均到港量周环比9.38%，月环比降4.71%,年同比降12.14%;其中澳矿到港量周环降11.56%，月环比降16.98%，年同比降14.77%;巴西矿到港量周环比降12.38%，月环比增29.88%，年同比增9.83%。

最优交割品基差震荡收缩:09基差荡收缩，最优交割品为超特粉，昨日折盘面价格为1214元吨。

总体看09基差接近交割月其震荡福度大于往年,这种较大的荡幅度主要来自限产政策不确定的扰动和中高品库存低位下的高弹性。

PB溢价指数大幅下跌:自7月初钢厂因限产开始卖pb粉后,港口pb粉到目前为止已三周累库,pb粉溢价快速收缩，自7月1日至今跌幅达665%.阶段性钢材产量顶部已现，铁矿需求难有强劲表现:钢联247铁水产量周环比微降0.57%,年同比降5.41%。

五大品种合计周产量周环比降3.34%，年同比降5.06%。

限产政策确定性越来越强，但也需关注预期差。

平衡表:截止目前，路透到港量数据月均值显示，7月增量在10.14%,较上周增幅有所下降，故我们调低7月铁矿进口量。