华融融达期货-生猪日报：养殖端缩量抬价，近月合约有所反弹-220412

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摘要：【期货方面】今日受现货稳中偏强和空头止盈离场影响，主力合约(LH2205)偏强调整，最高价12780元/吨，最低价12540元/吨，收盘于12695元/吨，盘面升水河南地区生猪出栏价545元/吨，持仓量4.8万手。

【现货方面】据涌益咨询数据显示，今日全国生猪出栏均价稳中偏强。

北方市场价格稳定为主，少数区域偏强，部分省份疫情形势向好发展，区域猪源流通稍见流畅，外调阻力略小，但消费未见明显好转。

南方市场今日价格主线趋稳，华东华南部分省份新冠管控严格，调运受限，其余省份出栏积极性仍偏高，消费市场无利好提振。

【后市展望】供给方面，短期受疫情影响，少数地区出猪困难，养殖端被动压栏，供应压力后置到4月中下旬或5月初；消费方面，多重因素影响下终端消费较为疲软。

综合来看，猪价不具备持续反弹的动力，待生猪调运恢复正常后，或有一波集中出栏，刺激猪价短期回调。

同时也需注意05合约交割时，四川地区也可参与交割，现下四川地区现货价格高于河南200元/吨，但交易所设定四川升水河南1500元/吨，四川地区一旦大量进行交割，会进一步压低盘面价格。

对于LH2209合约来说，产能去化和消费转好对盘面仍有较强支撑，短期或16000-18000元/吨之间震荡。

也需注意近期部分外购育肥养殖户补栏积极性尚可，若3、4月份仔猪价格大幅上行，可逐步调低对9月的预期。

【策略建议】单边：05合约前期止盈者可先观望；套保：养殖企业可待反弹后逢18000元/吨以上分批进行LH2209合约套保。