东吴期货-贵金属期货日报-220413

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一、市场行情综述二、库存与持仓数据三、比价与升帖水数据四、利率与汇率数据五、政经要闻【观点与策略】隔夜美元指数小幅上涨，继续创新高，伦敦金价格冲高回落，小幅上涨。

美联储于4月6日公布的3月货币政策会议纪要显示，联储官员就缩减资产负债表的步伐已达成共识，即以每月最高950亿美元的幅度缩表可能是合适的；虽然在3月的货币政策例会上美联储官员并没有就开始缩表的时间做出任何决定，但他们一致同意，该过程最早可以从5月开始。

会议纪要还显示，除了有关资产负债表的讨论外，美联储官员还考虑了未来的加息步伐。

许多官员认为，未来可能需要一次或者多次上调联邦基金利率目标区间50个基点。

在3月的货币政策例会上，很多官员表示，若不是因为乌克兰局势，美联储本可在当月就加息50个基点。

美国3月ISM制造业指数57.1，不及预期的59，2月为58.6。

新订单指数53.8，预期58.5，前值61.7，创2020年5月来最低。

生产指数54.5，较2月的58.5下滑4个点，也创下2020年5月来最低。

新订单与生产指数疲软，表明在价格压力增加和不确定性增加的情况下，需求有所减弱。

2022年3月份美国新增就业人数为43.1万，略低于市场普遍预期；失业率环比降至3.6%，失业率环比下降0.2个百分点，仅比疫情前高0.1个百分点；劳动力供求关系依然高度紧张，3月份美国整体就业市场状况已接近2020年2月疫情暴发前水平。

美国3月CPI同比增8.5%，为1981年12月来的最快增速，高于市场的预期8.4%，也超2月的7.9%。

3月CPI环比涨幅继续扩大，增长1.2%，高于2月时的0.8%，1.2%的环比涨幅是自2005年9月以来的最大涨幅。

剔除波动较大的食品和能源价格，3月份核心CPI较去年同期上涨了6.5%，涨幅高于2月份的6.4%，是自1982年8月以来的最快涨幅。

美联储因通胀高企等因素加速收紧货币政策，但市场基本已有预期。

目前市场关注的重点仍在通胀和利率上；若后期通胀上行压力加大，则美联储可能提前加息及缩表，则对黄金价格不利；在收紧货币政策的背景下，处于高位的美股波动率明显加大，增加了市场对黄金避险属性的需求。

中短期看，黄金价格在通胀上行预期、美联储紧缩政策、避险属性需求的矛盾中维持高位宽幅震荡。