华鑫证券-策略日报：修复性行情正在上演-220413

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策略观点本周二，上证指数早盘震荡走软，午后下探至3140点后反弹，三大指数集体火箭发射，多头猛攻券商、白酒、餐饮旅游、家电板块。

上证指数、创业板指分别收复3200点、2500点关口。

截止收盘，上证指数涨1.46%，深证成指涨2.05%，创业板指涨2.50%，沪深300跌1.95%，上证50涨1.68%，中证500涨1.61%。

两市上涨家数为3809家，高于上周均值1802家，高于前一交易日558家。

涨停家数为111家，高于上周均值78家，高于前一交易日62家。

两市下跌家数为871家，低于上周均值2868家，低于前一交易日4160家。

跌停家数为27家，高于上周均值25家，低于前一交易日73家。

北向资金为净流入91.37亿元，上周均值为净流出21.86亿元，前一交易日净流出57.61亿元。

两市成交额为9164.79亿元，上周均值为9386.79亿元，前一交易日为9638.79亿元。

A股放量大涨，基本符合我们对于市场的判断，上半周有望形成重要低点，宽松预期逻辑动摇之后，周一出现了风险集中释放，由于此前市场共性的政策底已经出现，都在等待市场底的过程，我们认为本轮下跌完成之后，大概率能够形成市场底，但也并不意味A股能够持续改善，还需等待更明确的基本面修复信号。

股指期货交易策略观点：多空资金减仓离场，指数偏强震荡（1）4月12日，IF、IH、IC合约持仓量分别为21.54万手、9.78万手、34.15万手，日环比变动为-3.44%、-3.76%和-0.03%；（2）4月12日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-3.97点、0.14点、3.49点，较上一交易日变化-3.9点、-1.68点和26.39点。

操作建议：IF2204低吸为主，支撑位4150点期权交易策略观点：市场情绪回暖，短期指数或企稳（1）4月12日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.75、0.87、0.92、0.71，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅回升；（2）4月12日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为20.2%、20.6%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅下降。

操作建议：激进型策略：卖出300ETF沽4月4000期权；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无风险提示1市场交易快速回冷；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。