联合资信-存续期跟踪评级要点之应收账款资产ABS-220412

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近年来，我国资产证券化产品发展迅猛，发行规模持续保持增长态势。

根据CNABS数据显示，截至2021年12月28日，信贷资产证券化累计发行1166单，累计发行规模为53573.31亿元，其中存续产品603单，存续产品规模为17357.34亿元；企业资产证券化累计发行5653单，累计发行规模为66838.95亿元，其中存续产品2818单，存续产品规模为29571.64亿元。

伴随着资产证券化业务的发展，证券存续期间的风险事件也陆续出现，风险点主要体现在交易安排、底层资产、增信主体和相关参与方履职风险等方面。

本系列专题将按照资产证券化产品类型划分，从评级的角度提示资产证券化产品存续期间的重点关注因素，以及需注意的一些重大风险表现或问题。

本篇内容主要关注应收账款ABS产品在存续期内的跟踪评级的要点。

应收账款ABS作为企业增强存量资产流动性、优化债务结构的重要融资工具得到了广泛应用，然而在当前宏观经济下行和新冠疫情等外部因素的冲击下，其违约风险也随之增加；同时，不同行业的应收账款差异较大，更为应收账款资产证券化带来了一定的挑战。

本文首先介绍了应收账款ABS常见的交易结构，然后介绍了跟踪评级中需要重点关注的内容，最后对跟踪评级中常见的问题进行了分析。