中信建投期货-铁合金早报：合金价格风险偏高-220412

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观点与策略：观点：中性硅铁现货小幅抬升，期货大幅减仓下行，盘面明显转弱。

前期内蒙环保问题引发市场担忧，叠加陕西兰炭生产政策迟迟不落地，硅铁价格大幅上涨。

虽然下游需求随着复产及招标节奏加快而增加，基本面表现偏强。

但是盘面升水严重，交割利润丰厚。

硅锰基本面弱于硅铁，成本高位利润偏低，而供给充足库存偏高，预计价格震荡运行为主。

建议：硅铁前期多单逢高逐步离场，生产企业逢高卖保锁定利润；硅锰关注9000-9300元/吨附近压力，前期买保逐步离场，关注卖保机会。