银河证券-消费品零售&化妆品行业：疫情反复冲击致使清明消费表现不及预期，维持推荐经营确定性强的优质标的-220411

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本周行业热点：①2022年清明消费数据汇总,与年初的元旦、春节相比，清明的消费市场状态并没有实现稳步回升。

一方面清明假期具有传统的返乡祭祀属性，自身娱乐游玩的偏好相对其他节假日较弱；另一方面，受上海等地奥密克戎疫情的影响，全国各地出行、消费等活动均表现不及预期；考虑到即将迎来五一假期(4月30日-5月4日)，假期时间较清明更长，届时新冠疫情带来的负面影响也有望缓慢减弱，将会带来消费机会增加，整体消费情绪或将进一步上扬，因此我们维持认为全年的节假日零售市场增速将呈现企稳向好的迹象；②4月6日，工业和工信部发布《消费品工业数字“三品”行动方案(2022—2025年)(征求意见稿)》；③4月7日，佳沃集团联合36氪携手艾瑞咨询共同发布业内首份《美好生活水果新食尚消费趋势报告》。

行情表现：上周（2022.4.6-2022.4.8）CS商贸零售指数下跌（-0.49%），跑赢上证指数（-0.94%），深证成指（-2.20%）和沪深300指数（-1.06%）。

年初至今行业指数累计下跌-8.75%，上证指数（-10.66%）、沪深300（-14.36%）、深证成指（-19.51%）均跌幅较大。

与其他行业相比，上周商贸零售板块在中信30个行业分类中涨跌幅排名第10，较前一周下降5名。

百货及综合业态板块：合肥百货、大商股份、丽尚国潮等公司发布2021年年度报告。

个护板块：豪悦护理发布股东提前终止减持计划暨减持股份结果的公告。

超市板块：关注超市等必选消费渠道在疫情期间的利民便民举措，永辉、家乐福、沃尔玛、京东、饿了么、大润发、盒马、菜鸟等企业积极应对上海地区的疫情冲击，保障民生需求；安德利、红旗连锁发布2021年年度报告。

其他连锁板块：美凯龙发布2021年年度报告；华致酒行发布2022年第一季度业绩预告。

推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）、壹网壹创（300792.SZ）、丽人丽妆（605136.SH）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、丸美股份（603983.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）。

风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。