银河期货-航运日报-220411

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行情展望集运方面，供应端，2023/2024年集运运力开始释放，需求端，俄乌冲突进一步加剧全球通胀，美国3月加息靴子落地后，集运需求端存在回落压力。

短期来看，由于国内疫情的反弹，压制港口的集装箱发运量，叠加目前集运价淡季将对运价带来一定压力，预计短期集运价格继续回落，下半年随集运旺季到来运价有望再次上涨。

干散货方面，中长期看干散货运力维持供需偏紧格局。

短期来看，铁矿石方面，2022年以来，澳大利亚铁矿石生产动能不足，一季度铁矿发运量持续处于偏低水平，二季度随着天气的好转，澳洲铁矿石的发运量有望增加，整体发运水平有望超过去年同期，不过短期预计在国内疫情导致工厂停工的影响下增幅有限；煤炭方面，短期国内疫情影响之下焦煤需求回落，但欧盟对俄煤的禁运或将导致短期的抢运潮；粮食方面，俄乌冲突有所缓和，叠加二季度为南美粮食收获季节，粮食发运量预计增加。

综合来看，二季度干散货运价有望筑底反弹，需关注国内疫情变化情况。