华泰期货-宏观资产负债表：需求端疲软拖累核心CPI-220412

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宏观市场：【央行】4月11日为维护银行体系流动性合理充裕，央行以利率招标方式开展了100亿元7天期公开市场逆回购，利率为2.10%。

当日有100亿元逆回购到期，实现零净投放零净回笼。

【财政】4月11日国债期货小幅下行，10年期主力合约跌0.17%，5年期主力合约跌0.13%，2年期主力合约跌0.06%。

银行间主要利率债收益率普遍上行，10年期国开活跃券220205收益率上行1.50bp报3.01%，10年期国债活跃券220003收益率上行1bp报2.765%，5年期国债活跃券220002收益率上行2bp报2.525%。

【金融】4月11日货币市场利率多数小幅上涨，银行间资金面仍平稳偏宽。

银存间同业拆借1天期品种报1.8681%，涨10.63个基点；7天期报1.9546%，跌4.44个基点；14天期报2.0135%，涨4.45个基点；1个月期报2.3066%，涨1.72个基点。

银存间质押式回购1天期品种报1.8395%，涨10.42个基点；7天期报1.9075%，跌3.22个基点；14天期报1.9260%，涨0.33个基点；1个月期报2.1875%，跌0.52个基点。

【企业】4月11日内信用债、利率债走势分化，各期限信用债收益率多数下行，信用利差集体收窄。

银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1469只，总成交金额1285.84亿元。

其中855只信用债上涨，94只信用债持平，455只信用债下跌。

【企业】3月份PPI同比上涨8.3%，涨幅比上月回落0.5个百分点，主要是去年同期基数较高；环比上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.6个百分点。

据测算，在3月份8.3%的PPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为6.8个百分点，新涨价影响约为1.5个百分点。

【企业】3月社会融资规模增量为4.65万亿元，比上年同期多1.28万亿元，预期增3.63万亿元，前值1.19万亿元。

3月末，社会融资规模存量为325.64万亿元，同比增长10.6%。

【居民】4月11日30城大中城市一线城市商品房成交套数较前一日-70%，商品房成交面积较前一日-63%；二线城市商品房成交套数较前一日-1%，商品房成交面积较前一日-3%；三线城市商品房成交套数较前一日-13%，商品房成交面积较前一日-34%。

【居民】3月份全国CPI同比上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.6个百分点；环比由上月上涨0.6%转为持平。

其中，食品价格下降1.5%，其中猪肉价格下降41.4%；非食品价格上涨2.2%。

扣除食品和能源价格的核心CPI继续保持稳定，3月份同比上涨1.1%，涨幅与2月份相同。

1-3月平均，全国CPI比上年同期上涨1.1%。

近期关注点：海外超预期收紧货币政策对国内货币政策的制约。