中航证券-军工行业周报：关注大小风格切换-211205

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近一周行情中证军工龙头指数（+6.53%），行业（申万）排名（3/28）；上证综指（+1.22%），深证成指（+0.78%），创业板指（+0.28%）；涨幅前五：中国海防（+20.65%）、久之洋（+19.63%）、航天彩虹（+18.64%）、*ST华讯（+18.41%）、ST凯乐（+14.33%）；跌幅前五：振芯科技（-19.65%）、康达新材（-9.86%）、卫士通（-9.58%）、天秦装备（-9.48%）、同益中（-9.32%）。

重要事件及公告近来，央企迁出北京的消息不断传来，中国核建表示公司总部已正式搬迁至上海，中国电气装备集团有限公司在上海揭牌，中国船舶集团总部将于12月15日搬迁至上海，中国电子信息产业集团透露总部将于12月迁至深圳。

11月26日，日本批准2021财年国防补充预算7738亿日元（约合67亿美元），创下历史国防补充预算新高。

本财年日本国防预算总额首次超过6万亿日元，连续第七年创下历史新高并超过国内生产总值1%的长期上限。

11月27日，航空工业自主研制的“翼龙”-10无人机搭载多种气象探测载荷执行海洋气象观测科研试验任务，开创同一无人机平台多模式应急气象协同观测的先河。

11月28日，环球时报报道，台伪防务部门发布通报称当天有27架解放军军机进入了台湾西南空域进行训练，其中首次出现了运20空中加油机，与两架J16战机同行穿出巴士海峡。

11月29日，江苏神通发布公告，非公开发行股票申请获中国证监会核准批复。

11月29日，派克新材发布公告，公司通过高新技术企业认定。

11月30日，海格通信发布公告，近日收到与特殊机构客户签订的订货合同，主要为无线通信（含数字集群）、北斗导航及配套产品等，合同总金额约6.42亿元，占公司最近一个会计年度经审计的营业收入的12.53%。

11月30日，中国长城发布公告，非公开发行股票申请获得中国证监会发审委审核通过。

11月30日，康达新材发布第三期员工持股计划(草案)，规模不超过389.91万股，约占公司股本总额的1.5442%，合计认购份额不超过3050万份，员工总人数不超过150人。

12月1日，航空工业与中国航发召开第三次飞发协调高层对话会。

会上，双方共同回顾了前两次会议48项议题落实情况，并提出了本次12项需要共同关注和推进的事项，对3项重要议题进行了研讨和决策。

12月1日，中国船舶集团发布新闻，集团2021年累计交船194艘，达1604.3万载重吨，提前一个月超额完成全年交船任务。

12月1日，豪能股份发布公告，拟使用不超过9000.00万元的自有资金在北京产权交易所通过公开摘牌方式参与航天神坤增资扩股项目，认购其增资扩股后34%的股权。

12月2日，航天彩虹发布公告，2021年限制性股票激励计划获国务院国资委批复。

12月2日，高德红外发布公告，公司于近日收到《某型号竞标项目》中标通知函。

本次中标的型号产品为某完整装备系统核心配套产品,将在未来年度对公司业绩增长产生积极影响。

12月2日，航新科技发布公告，取消公司2020年向特定对象发行股票事项。

12月2日，中国航天科工与中国兵器工业集团签署战略合作框架协议，围绕航天产业、防务装备、信息技术应用创新等领域开展务实合作。

12月2日，中核集团与中国电科共商合作，双方就开展协同创新，共同服务国家重大需求等进行了深入探讨并达成共识。

着重开展在智能核电等领域的合作，共同推进现代信息技术在核工业领域的应用。

12月2日，波音737MAX重新获得适航许可，在国内复飞已经没有适航法规障碍。

目前国内13家航司共停飞97架737MAX。

风险提示①疫情发展不确定，导致国内宏观经济承压，军费投入力度降低；②改革后军方用户组织架构调整，导致需求变化，部分已推迟或取消的订单可能不会重启；③国企改革进度不及预期，院所改制、混改、资产证券化等是系统性工作，很难一蹴而就；④军品研发投入大、周期长、风险高，型号进展可能不及预期；⑤随着军品定价机制的改革，以及订单放量，部分军品降价后相关企业业绩受损；⑥行业高度景气，但如若短时间内涨幅过大，可能在某段时间会出现业绩和估值不匹配。