万联证券-食品饮料行业周观点：酒类赛道居资本加码消费行业首位，今世缘“换帅”-220411

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行业核心观点：上周（2022年04月04日-2022年04月10日),上证综指下跌0.94%，申万食品饮料指数下跌1.37%，跑输上证综指0.43个百分点，在申万31个一级子行业中排名第15。

上周食品饮料各子板块普跌，白酒跌幅最小。

多家白酒企业新一轮投资项目布局持续推进：金徽酒在上海和江苏成立销售公司，积极拓展华东市场；洋河股份同意增设酿造管理中心、知识产权保护部两大部门。

长期来看，白酒消费粘性较强，消费需求稳固，上涨势能仍存，基本面依旧向好。

啤酒及大众品方面，酒类赛道投资以瞄准新世代、女性人群的低度酒、气泡酒及精酿为主，居资本加码消费行业首位，深受资本青睐，同时多家企业市场计划稳步加码：伊利发布第11个“春雨计划”，并宣布继续给员工涨薪；燕京啤酒（山东）有限责任公司一期年产能50万吨生产基地项目开工奠基仪式近日举行；海南椰岛完成淀粉工业股权转让；恒顺醋业自曝进军预制菜领域，寻找新的业绩增长点。

建议关注：1）白酒：高端白酒稳占市场，持续推进改革，次高端白酒成长空间大，建议关注高端、次高端白酒配置机会；2）啤酒：啤酒发展高端化、规范化进程加速推进，行业龙头业绩表现亮眼，长期向好趋势明确，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，成本推动大众食品行业涨价逻辑有望持续验证，建议关注调味品、休闲零食等大众食品龙头。

投资要点：白酒每周谈：上周白酒板块下跌0.65%，其中酒鬼酒（-4.48%）、水井坊（-5.11%）、舍得酒业（-5.47%）跌幅前三。

贵州茅台上涨0.22%，五粮液上涨0.43%。

贵州茅台：上周，茅台酒批价微涨后持稳，20年飞天茅台批价上调至2950元/瓶；飞天散瓶价格维持2700元/瓶。

今生缘：“换帅”：顾祥悦掌舵，周素明出任名誉董事长。

4月6日，江苏今世缘酒业股份有限公司发布公告称，因到龄退休，周素明先生请辞公司董事长、董事及董事会战略委员会主任委员、提名委员会委员等职务。

上述辞职报告自送达董事会之日起生效。

辞职后，周素明将担任公司名誉董事长。

五粮液：6次通过国家企业技术中心复评。

近日，四川省宜宾市发展改革委消息，在国家发展改革委办公厅发布的国家企业技术中心2021年评价结果中，五粮液以82.3分的酒类企业最高分通过国家企业技术中心复评，继续保有“国家企业技术中心”的资格。

这是五粮液自2009年获得“国家企业技术中心”认定后，通过的第六次复评。

山西汾酒：召开应对疫情稳产保供专题会。

4月6日，汾酒党委书记、董事长袁清茂主持召开汾酒应对疫情稳产保供专题会。

针对现阶段公司应对疫情稳产保供工作，袁清茂提出三点要求：一要统一思想，提高认识，凝聚汾酒发展强大合力。

二要高位推动，严守阵地，抓实抓细常态化疫情防控。

三要党政同责，齐抓共管，压实责任力促稳产保供。

洋河股份：增设两大部门。

4月7日，洋河股份发布公告称，公司董事会审议通过了《关于内部组织机构调整的议案》，同意增设酿造管理中心、知识产权保护部。

华润战投：收购金种子集团股权案进入公示期。

4月7日，据国家市场监管总局反垄断局官网显示，华润战略投资有限公司（下称“华润战投”）收购安徽金种子集团有限公司（“金种子集团”）股权案已进入公示期，公示时间截至2022年4月15日。

根据上述股权案公示的内容显示，本次交易前，阜阳投发持有金种子集团100%的股权；本次交易后，华润战投将持有金种子集团49%的股权，阜阳投发持有金种子集团51%的股权，华润战投与阜阳投发共同控制金种子集团。

金徽酒：在上海和江苏成立销售公司，积极拓展华东市场。

4月6日，金徽酒在投资者互动平台表示，对于高端化转型的新规划，公司结合消费升级趋势，实施“大客户运营+深度分销”双轮驱动，以金徽28等高端产品为主导，打造西北高端白酒品牌，持续优化产品结构，不断提升品牌影响力，2021年公司高档产品收入占比62.11%；对于华东市场布局，按照“布局全国，深耕西北，重点突破”的战略规划，公司在上海和江苏成立销售公司，积极拓展华东市场。

食品饮料其它板块：啤酒：燕京啤酒：近日，燕京啤酒（山东）有限责任公司一期年产能50万吨生产基地项目开工奠基仪式在山东省济宁市邹城市唐村镇举行。

调味发酵品：恒顺醋业：4月6日上午，恒顺醋业在互动平台上自曝，公司将进军预制菜领域。

受此影响，其原本萎靡不振的股价像是注射了兴奋剂，迅速拉升。

乳制品：伊利集团：近期，伊利集团董事长兼总裁潘刚签发了第11个“春雨计划”，并宣布继续给员工涨薪，这是伊利集团第17年为员工涨薪。

风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.疫情风险4.经济增速不及预期风险。