万联证券-电气设备行业周观点：全国新能源汽车保有量占比达2.09%，Q1新注册登记111万辆-220411

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行业核心观点：2022.4.06-2022.4.08：本周电新行业跌幅为-4.68%，同期沪深300跌幅为-1.06%，跑输沪深300指数3.62pct。

在申万31个行业板块中位列第30位。

投资要点：新能源汽车：4月7日，公安部公布数据，截至3月底，全国新能源汽车保有量达891.5万辆，占汽车总量的2.90%。

其中纯电动汽车保有量724.5万辆，占新能源汽车总量的81.27%。

一季度，我国新注册登记新能源汽车111万辆，占新注册登记汽车总量的16.91%，与去年同期相比增加64.4万辆，增长138.20%，呈现出高速增长态势。

新能源汽车目前由市场驱动，消费者对原材料价格上涨、补贴退坡接受程度较高，我们看好新能源汽车渗透率不断提升。

同时，我们认为高端车型配备电池将以高镍三元为主，而低端车型配备的磷酸铁锂电池价格优势明显，建议关注相关正极标的。

新能源发电：光伏方面，4月7日，广东省揭阳市人民政府印发《揭阳市能源发展“十四五”规划》，根据规划：到2025年，全市清洁能源发电装机占比达到55%，电源装机规模达到997.5万千瓦；“十四五”期间，全市计划新增光伏发电装机容量约102万千瓦。

我们认为在平价上网时代，政策利好、产业链排产顺畅，光伏装机量有望进一步提升，建议关注光伏设备板块。

风电方面，4月7日晚间，明阳智能发布公告称，预计2022年1-3月实现净利13亿元到15.5亿元，与上年同期相比将增加10.44亿元到12.94亿元，同比增加408.02%到505.72%。

对于业绩增长原因，明阳智能表示，风电行业整体保持稳步发展态势，公司在手订单增加及公司风机交付规模上升导致公司营业收入同比有所增长。

我们认为风电行业发展态势良好，下游需求量较大，建议关注风电设备板块。

氢能：4月9日美锦能源与北京市大兴区进行签约，美锦能源将在大兴区规划建设燃料电池核心零部件：鸿基创能膜电极的规模化、工程化生产，翼迅创能燃料电池叉车、智慧运营平台、碳资产运营公司、美锦氢能碳中和研究院包括燃料电池分布式、储能研发及应用。

氢能领域政企合作较多，企业的研发优势可以有效弥补地区部分产业的不足，氢能及燃料电池行业发展前景广阔，建议关注涉及氢能产业链的相关标的，如亿华通（688339）、美锦能源（000723）。

风险因素：新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期；电网投资不及预期。