爱建证券-市场周报：仍需耐心等待-220411

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市场震荡反复。

上证综指报收3,251.85点,周涨幅-0.94%，成交金额12,456.75亿元；深圳成指11,959.27点,周涨幅-2.20%，成交金额15,697.96亿元；上证50指数2,925.49点,周涨幅-0.60%，成交金额2,071.05亿元；沪深300指数4,230.77点,周涨幅-1.06%，成交金额6,997.69亿元；中证1000指数6,575.28点,周涨幅-2.91%，成交金额6,023.58亿元；创业板综指2,881.09点,周涨幅-3.79%，成交金额5,281.99亿元。

本周市场震荡反复，权重指数依旧较强，日成交金额震荡反复，参与者情绪震荡，基金仓位均值回落。

整体来看，市场仍在此区域震荡反复，稳增长相关的权重表现较好，成长类的中小市值表现相对较弱，市场依然存量资金博弈，板块轮动。

地缘冲突反复，疫情仍在努力控制中，短期不确定性仍然存在，但是发展趋势向好。

市场环境基本依然稳定向好，因此不宜悲观。

当然不确定性因素依然存在，因此市场心态仍较谨慎，震荡回升将是主要节奏。

在此位置，不悲不喜，更多的是参与市场的交易，注意高位主题板块的调整风险，关注低位已有启动迹象的板块。

稳增长强势延续。

市场震荡中，依然是结构性的特征。

从个股涨幅看，涨幅较大的个股仍主要是基建和低价小盘房地产个股，跌幅较大的主要是风险类个股和前期表现较好的个股。

从概念指数看西部基建，建材等板块较强，跌幅前列的概念板块则主要是医药、农产品、新能源相关。

从行业看建筑装饰、钢铁、建筑材料等行业领涨，农林牧渔、电气设备等行业出现表现相对较弱。

不确定性因素增加了对于经济的下行压力，稳增长相关的基建板块成为资金追逐的热点。

存量资金博弈，热点轮动的特征未变。

基建开始蔓延到建材、钢铁等上游材料。

新兴产业等行业表现较弱，资金流动产生的波动，此涨彼消。

整个的特征是市场资金对于低估值品种更为偏爱，也体现出市场心态较为谨慎。

估值的修复将是二季度的主题，新兴产业的修复预计也会到来，存量资金依然将是轮动为主，因此也要注意市场短期涨幅的避高就低。

后疫情板块如航运，休闲服务等等近期逐渐走好，可继续关注持续性。

长期来看我们认为消费和科技的轮动是市场的主要特征，而未来仍将持续。

仍需耐心等待。

整体来看，市场在此区域震荡修复，等待市场走势转好。

市场环境短期也变化反复，但是向好的趋势没变，因此此时更多的是耐心等待。

国内疫情对于经济压力加大，但也增强了货币政策的预期，未来流动性预期较好。

对于市场短期支撑作用较强，有利于缓解业绩的压力。

市场预计是维持震荡回升格局，幅度不大以时间换空间，存量资金博弈特征不改，依然是把握结构性的交易机会，主要机会在于前期过度悲观预期后的估值修复。

风险提示1、主题性投资市场波动较大，注意控制风险2、宏观经济和政策不确定性对市场的影响。