天风证券-金融工程：电池企业急需募资扩产-220411

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市场回顾上周新能电池指数下跌2.72%，Wind全A、沪深300和中证500指数收益率分别为-1.05%、0.19%和-1.59%；过去半年，新能指数下跌18.09%。

新能源车电池产业链价格产业上游：电解液价格均下降，正极材料、负极材料和隔膜价格保持稳定；产业下游：2021年12月，新能源汽车月度产量52.30万辆，环比增加9.64%，同比增长119.75%；新能源汽车月度库存269亿元，环比减少5.92%，同比增长48.60%；2022年2月，新能源汽车月度销量33.40万辆，环比减少22.58%，同比增长204.65%；新能电池指数资金流入流出：上周，新能电池指数跟踪标的累计流入资金418.96万元。

成分股涨跌：新能电池指数成分股过去一周平均涨跌幅为-3.77%，过去一个月平均涨跌幅为-4.73%，过去一年平均涨跌幅为52.77%；分析师预期：上周，根据Wind一致预期净利润数据，2021年、2022年和2023年的预期盈利增速中位数为236.62%、44.05%和37.27%；根据Wind预测估值数据，2021年、2022年和2023年的预期估值中位数别为28.11倍、19.84倍和14.65倍。

电池30ETF一周表现电池30ETF上周累计流出3950.08万元；过去一个月日均成交额为6014.54万元；过去一个月日均换手率为12.67%。

上周分析师最新观点新能源车企被要求保障动力电池产品质量安全，优化售后服务能力；而针对动力电池原材料大幅涨价的情况，工信部将打击囤积居奇等不正当竞争行为；下游新能源车消费依旧保持旺盛，且整车已开始涨价，动力电池或将向下游顺价；企业争相布局换电赛道，而针对新能源汽车换电模式的发展，主管部门也提出了相应的政策标准，推动商业模式创新发展；目前，工信部已启动新能源汽车换电模式应用试点工作；随着新能源汽车销售愈发火热，新能源汽车动力电池的需求量和市场热度也在不断攀升。

一方面，相关公司对未来动力电池的需求量有着非常乐观的估计；另一方面，主机厂也发布了庞大的新能源汽车规划，现有电池产能无法满足需求，电池企业急需募资扩产。

同时，动力电池在储能市场也有较好的发展潜力。

风险提示：1.原材料价格波动风险；2.政策变动导致分析失效；3.下游需求不及预期。