方正中期期货-锡期货周报-220410

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【行情复盘】本周美元指数走高逼近100，有色涨跌不一，锡价先抑后扬，高位回落在33万附近获得支撑后快速反弹，沪锡2205收于340770元/吨，下跌0.05%。

【重要资讯】据SMM调研，截止4月8日，我国锡锭社会库存为3187吨，较前一周增长61吨。

SMM数据显示，3月中国精炼锡产量为15196吨，较2月份环比增加24.92%，同比小幅增加5.26%，累计同比下降2.81%。

预计4月国内精炼锡产量在15578吨。

据SMM调研，4月8日当周锡冶炼厂周度开工率为61.63%，前值62.79%。

据SMM调研，国内3月份样本企业锡焊料产量8221吨，较1月份环比增加26.46%。

3月产能利用率为82.86%较2月回升17.29%。

4月样本总产量预期为8645吨，较3月产量增加5.16%。

【交易策略】美联储加息及缩表速度或快于市场预期，美元指数走高逼近100，利空有色。

但当前能源价格高企及国外低库存，支撑有色整体表现。

锡市方面，3月多数时间精练锡进口处于高盈利状态，预计3月我国精练锡进口量明显增长，有效补充国内供应。

国内锡冶炼厂开工率持稳，不过疫情导致运输效率降低，现货市场成交清淡。

需求方面，国内疫情及高锡价对需求形成抑制，且二季度为往年焊料企业生产淡季。

库存方面，3月国内累库不及预期，本周国内库存虽有回升，但绝对水平仍处于低位，对锡价形成支撑。

综上，当前需求压制锡价上方空间，低库存形成下方支撑，锡价料震荡或震荡走低，下方支撑33万，上方压力36万。

长期来看，锡矿新增项目稀少，而光伏等终端消费强劲，锡市延续短缺状态，料维持高位运行。