中信建投期货-钢矿早报：弱现实+强预期交替，等待入场机会-220411

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观点与策略：螺纹钢：中性市场焦点：周末，唐山钢坯累计下跌40元，报4790元/吨。

产业端，钢材供需两端都受到疫情很大冲击，其中供给端冲击逐渐消退，需求端冲击更加严重，根据目前华东地区疫情发展趋势，疫情对需求影响或将持续，螺纹下游施工方资金改善不明显，施工进度偏慢，叠加疫情导致的停工，加剧了螺纹旺季不旺、刚需兑现不足的状况，4月上中旬钢材需求仍将受到影响。

板材现阶段正加紧生产前期订单并逐步交货，但后续订单处于不饱和状态，因此板强长弱的格局或转化为双弱表现。

市场反复交易预期，但预期能否照进现实首先取决于疫情何时好转，成材估值偏高上涨流畅性减弱后现在往成本一线下调。

操作建议：市场交易逻辑切换速度极快，弱现实和强预期在盘面上交替出现，多空双方力量博弈加剧。

建议背靠成本一线（螺纹4700-4900区间，热卷4900-5100）逢低做多。

铁矿石：中性市场焦点：从需求端来看，上周钢材产量共增加24.97万吨至987.55万吨数据，原料需求有所回暖。

唐山解除全域封控，复工复产加速进行，铁矿石补库需求旺盛。

但终端需求依然惨淡，上周五大主要钢材品种总库存共增加26.07万吨至2341.42万吨，其中社会库存增加3.88万吨至1690.05万吨，钢厂库存大增22.19万吨至651.37万吨，终端需求未有起色。

铁矿跟随成材一起回调，后期关注钢厂端生产恢复后的终端需求承接能力，还有国内疫情变化。

操作建议：目前仍是逢低做多为主，09合约回调后逢低买09合约。