东吴期货-铜日报-220411

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截至4月8日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周三增加0.34万吨至14.03万吨，较上周五微增0.26万吨，为3月4日以来首次周度累库。

受疫情影响，近期全国物流较为混乱，上海地区只进不出令库存增加，江浙下游客户纷纷转向本地仓库提货，令江浙地区库存下降。

本周上海保税区库存维持26.98万吨，广东保税区库存环比增加0.21万吨至3.67万吨。

本周SMM调研了国内主要铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率约为42.15%，较上周大幅回落15.21个百分点3月SMM中国电解铜产量为84.85万吨，环比上升1.5%，同比下滑1.4%。

总体来看，除了山东两家民营冶炼厂因资金等问题被迫停炉减产外，3月份其余国内冶炼厂产量和预期基本相符。

SMM预计4月国内电解铜产量为82.77万吨，环比降低2.5%，同比降低5.7%。

美国暂停与俄罗斯和白俄罗斯正常贸易关系，扩大对两国的出口限制。