山西证券-新股研究周报2022年4月第3周：新股整体估值中枢持续下降，纳芯微询价-220410

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内容摘要：新股活跃度继续下行，且分化更趋明显2021年12月至今A股市场共计上市新股129只（除北交所外），以开板日收盘价计算至今涨幅均值为-26.38%。

录得正涨幅的新股10只，平均正涨幅10.3%；录得负涨幅的新股117只，平均负涨幅-29.97%。

Wind近端次新股指数与创业板的估值比微幅上行上周Wind近端次新股指数相比较于创业板仍处溢价状态（比值1.19，前值1.18），周环比微幅上升。

创业板及Wind近端次新股指数成份估值（市盈率，TTM-PE中值）中枢持续下移，监测新股整体估值水平的指标微幅上升，目前仍处历史较高位置。

新股整体依然不具备估值修复行情的基础。

科创本和创业板上周新股开板估值（TTM-PE）分别为105倍和65倍上周，科创板新股首日开板估值105.81倍（前值76.13倍，TTM-PE），周内上市的荣昌生物首日开板估值118倍（TTM-PE），拉升科创板开板估值；创业板首日开板估值64.87倍（前值54.66倍，TTM-PE），周内上市的天益医疗、铭利达首日开板估值分别是48倍及82倍（TTM-PE），拉升创业板开板估值。

投资建议：已上市新股：建议重点关注中复神鹰（碳纤维材料）、长光华芯（半导体激光芯片）、和元生物（基因治疗CDMO）、华秦科技（隐身及伪装材料）、东微半导（高压超级结MOSFET）、臻镭科技（射频前端芯片/收发芯片）、晶科能源（太阳能光伏组件）、天岳先进-U（碳化硅衬底）、禾迈股份（光伏微型逆变器）。

待上市新股：唯捷创芯（射频功率放大器模组）、拓荆科技（半导体薄膜沉积设备）、药康生物（实验动物小鼠模型）、纳芯微（模拟及混合信号芯片）、赛微微电（电池管理芯片。