安信证券-非银行金融行业：稳步推进注册制改革，监管鼓励保险助力民生-220411

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本周重要事件解读：本周，大盘表现震荡，其中上证指数下跌0.94%，沪深300指数下跌1.06%，创业板下跌3.64%。

金融权重股整体基本与大盘持平，其中券商板块下跌0.43%，保险板块上涨0.52%。

本周，证监会主席易会满发表演讲，表示证监会将推进全面注册制改革平稳落地，并加快推动企业境外发行上市监管新规落地。

稳步推进国内资本市场改革、完善境内外上市监管新规将有望成为监管重点基调。

我们认为房地产政策边际宽松预期，将有助于缓解市场对于信托、保险的信用风险的担忧，利好于信托、保险资产质量改善，有助于提振相应个股的估值水平。

因此，重点推荐投资者关注相关多元金融标的：海德股份，中航产融，越秀金控。

子板块观点：（1）券商板块：一季度自营和资管表现可能拖累季报，进而压制市场持续做多热情。

不过考虑到宽信用力度加大，市场流动性有望边际改善，建议投资者关注机构业务龙头、配股提升资金实力的中信证券、投行业务改善可期，财富管理领先的广发证券。

（2）保险板块：虽然短期负债端仍承压，但是我们认为下一步宽信用力度将有所加大，房企信用端将有望迎来边际修复，从而推动险企股价回升的驱动力，因此短期看好龙头险企平安、太保。

（3）多元金融板块：房地产政策预期显著升温，因而此前房地产信托监管态势有望边际改善，带动信托机构基本面改善，加之国内部分民营房企出清，有望带动房地产不良存量业务规模扩充，重点推荐海德股份，中航产融，越秀金控，经纬纺机。

风险提示疫情防控不及预期/经济复苏不及预期/政策变化风险"。