华鑫证券-策略日报：指数仍有下探动能-220408

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▌策略观点本周四，沪深股指全天震荡下滑，多头迷失方向。

宁德时代再失500关口，创业板指弱势尽显，下探底部在所难免。

截止收盘，上证指数跌1.42%，深证成指跌1.65%，创业板指跌2.10%，沪深300跌1.28%，上证50跌0.98%，中证500跌2.13%。

两市上涨家数为581家，低于上周均值2185家，低于前一交易日3251家。

涨停家数为48家，低于上周均值76家，低于前一交易日104家。

两市下跌家数为4120家，高于上周均值2434家，高于前一交易日1407家。

跌停家数为36家，高于上周均值23家，高于前一交易日17家。

北向资金为净流出6.08亿元，上周均值为净流入45.80亿元，前一交易日为净流出53.21亿元。

两市成交额为9232.24亿元，上周均值为9278.25亿元，前一交易日为9662.28亿元。

目前市场依然缺乏长期稳定的做多逻辑，因此市场难有趋势性上升行情，而这也是市场低迷的核心因素之一，从目前来看周五依然具备有下探的可能性，但若并未出现加速下跌，短期来看，又进入来回拉锯的下沿。

▌股指期货交易策略观点：IF和IH期货价差收窄，短期不过度悲观（1）4月7日，IF、IH、IC合约持仓量分别为21.9万手、9.7万手、32.75万手，日环比变动为7.03%、3.75%和4.15%；（2）4月7日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-13.9点、-1.68点、-26.19点，较上一交易日变化7.94点、5.52点和-18.26点。

操作建议：IF2204高抛低吸为主，支撑位4120点，阻力位4260点▌期权交易策略观点：隐含波动率上升，指数或有反弹（1）4月7日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.81、0.96、0.99、0.79，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅下降；（2）4月7日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为22.3%、19.3%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率大幅回升。

操作建议：激进型策略：卖出300ETF沽4月4100期权；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无▌风险提示1市场交易快速回冷；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。