信达证券-机械设备行业周报：我国高铁闸片行业规模及竞争格局-220410

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本周专题：高铁闸片是高铁制动系统的重要组成部分，制动系统是高铁九大关键技术之一，制动系统占动车组列车成本的9%左右。

高铁制动系统一般采用电制动、空气制动、非黏着制动进行联合制动，电制动为主，空气制动和非黏着制动辅助。

空气制动属于机械制动，空气制动常见的结构形式是盘形制动，就是利用压缩空气使制动闸片抱住制动盘，用制动闸片与制动盘的摩擦产生制动力。

闸片与制动盘组成一对摩擦副，其中制动闸片是保证高速列车运行安全的关键部件，其性能直接影响到制动性能、制动盘和闸片本身的使用寿命及列车的安全运行。

随着铁路列车的快速发展（速度的快速提升），制动闸片也在进行持续的技术迭代，对闸片性能影响最关键的因素是闸片材料，制动系统刹车材料的发展趋势是开发集优良导热性、稳定摩擦系数、耐高温抗冲击、耐磨减磨、质量轻便的闸片材料。

日本、法国、德国及西班牙等主要高铁国家高速铁路目前所使用的制动闸片仍主要为粉末冶金闸片。

我们预计国内高铁闸片市场规模将由2021年的32亿提高至2026年的35亿，保持低速平稳增长，主要是由于高铁闸片每年需求中存量需求占比较大，而存量市场基本平稳，目前国内动车组列车保有量已超3万辆，较大的保有量市场贡献主要需求。

技术、审核和绑定合作带来较高的进入壁垒，高铁闸片行业集中度较高。

我国高铁闸片当前仍以外资品牌为主，占比超过50%，其中克诺尔集团占垄断地位，天宜上佳在国内高铁闸片中的市场份额约19%，在国产企业中份额超过50%，其次是博深股份，国内市场占有率约0.4%。

目前取得“复兴号”中国标准动车组两个车型（CR400AF和CR400BF，时速350公里）CRCC正式认证证书的厂商包括10家，CR400闸片反映最高技术水平，表明本土企业竞争力在不断增强，国产化进程有望加快。

风险因素：疫情反复风险、政策变动风险等。