华西证券-银行行业周报：金融稳定法草案出炉；国常会释放维稳信号-220410

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重点聚焦：1）4月6日，央行等部门公布《中华人民共和国金融稳定法（草案征求意见稿）》，旨在建立维护金融稳定的长效机制，防范化解金融风险。

2）4月6日，总理主持召开国常会，提出适时灵活运用多种货币政策工具，更好发挥总量和结构双重功能，加大对实体经济的支持，提出设立科技创新和普惠养老两项专项再贷款。

行业和公司动态1）4月6日，银保监会发布《关于2022年银行业保险业服务全面推进乡村振兴重点工作的通知》，从确保涉农金融投入稳定增长、优化涉农金融供给体制机制、聚焦服务乡村振兴重点领域、提高新市民金融服务水平等方面提出具体措施。

2）4月8日，银保监会发布《关于2022年进一步强化金融支持小微企业发展工作的通知》。

3）本周，兴业银行发行115亿元金融债，票面利率2.94%；光大银行拟于4月18日派发光大优3优先股股息；成都银行王忠钦先生因工作变动原因辞去行长助理职务；宁波银行发布年报，2021A实现营业收入527.74亿元(+28.37%，YoY)、归母净利润195.46亿元(+29.87%，YoY)，以及公告利润分配方案等。

4）下周有江苏、杭州、南京银行拟披露年报，南京银行拟披露一季报。

数据跟踪本周（4月6日至8日）A股银行指数上升1.15%，跑赢沪深300指数2.21个百分点，板块涨跌幅排6/30，其中齐鲁银行（+17.63%）、南京银行（+5.37%）、张家港行（+4.94%）涨幅居前。

公开市场操作：本周央行公开市场共进行400亿元逆回购操作，共6100亿元逆回购到期，公开市场全口径净回笼5700亿元。

下周央行公开市场将有400亿元逆回购到期。

SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势整体上行，隔夜SHIBOR利率上行44BP至1.75%，7天SHIBOR利率上行15BP至1.99%。

投资建议：本周政策层面，包括金融稳定法在内的多项政策和监管指引出炉，涉及维稳系统性风险、保障涉农和普惠金融供给等重点领域，同时国常会也进一步释放稳增长信号，强化了市场对于货币政策加码的预期。

目前来看，一方面近期银行年报预期兑现，支撑板块估值企稳；另一方面板块目前的股息率处于历史最高位，在业绩相对确定性较强的基础上投资性价比较高。

我们维持板块“推荐”评级，个股层面继续推荐：招商，平安，兴业，成都，杭州，宁波，常熟银行等；以及建议关注高股息率的大行。

风险提示：1）经济下行压力持续加大，信用成本显著提升；2）中小银行经营分化，个别银行的重大经营风险等。