华西证券-教育行业周报：教育部，严禁将高中课程内容作为中考内容-220410

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本周观点4月6日，教育部办公厅发布了《关于做好2022年中考命题工作的通知》（以下简称《通知》）。

《通知》要求，严格依据课程标准命题。

各地要认真落实依据义务教育课程标准命题的规定要求，坚决取消初中学业水平考试大纲或考试说明，不得超标命题和随意扩大、压减考试内容范围，严禁将高中课程内容、学科竞赛试题以及校外培训内容作为考试内容，确保依标命题、教考衔接。

目前时点我们推荐2条主线：（1）职业教育：行动教育、传智教育；（2）高教：目前部分高教个股22PE已跌到10倍以下，主要由于：1）目前高教公司对并购预期谨慎，部分原因由于当前一二级市场估值倒挂；2）当前大部分地区对选营选非尚未出台细则，市场担心高教股的政策风险；3）对未来提价、净利率天花板的担忧。

我们认为，一方面高教板块业绩持续稳健，另一方面，国家加快推进职业本科工作落地，民办本科学校有望受益，继续推荐中教控股、希望教育、新高教集团、中汇教育、中国科培等。

行情回顾：跑输上证指数4.77PCT本周中信教育指数上涨1.55%，上证指数下跌0.94%，跑赢大盘2.49pct。

2022年截至目前，中信教育指数下跌15.43%，上证指数下跌10.66%，跑输大盘4.77pct。

行业新闻瑞思教育：收到纳斯达克股票市场上市资格部的通知；枫叶教育：于4月7日与新开普签订为期7年的合作协议，双方将在枫叶教育总部及旗下学校合作共建智慧校园平台；乐高集团和EpicGames：两家公司将达成一项长期合作伙伴关系，以打造未来的能够为儿童和家庭带来安全和乐趣的元宇宙空间；卓越教育：1元出售广州市卓越里程教育科技有限公司后，公司预计将亏损约1300万元；尔湾科技：宣布品牌正式升级为量子之歌。

风险提示疫情影响的不确定性：疫情恢复进度对线下教育带来影响。

教育行业政策变动风险：教育行业政策变动影响K12，职教和高教板块公司的招生及收费等情况。

招生人数不达预期风险：终端需求减弱或企业自身优势弱化等使招生困难。