开源证券-商业贸易行业周报：名创优品拟回港股上市，关注潮流零售蓬勃发展-220410

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名创优品拟回港股上市，潮玩品牌成为新亮点，关注潮流零售蓬勃发展3月31日，名创优品向港交所递交上市申请，继2020年10月在美国纳斯达克上市之后，计划双重上市。

此次新版招股书中，除主品牌MINISO外，名创优品还强调了潮玩品牌TOPTOY的发展，而以潮流玩具为代表的潮流零售也正给行业注入新动能与增量。

根据弗若斯特沙利文报告，名创优品的两大品牌MINISO/TOPTOY分别属于自有品牌综合零售/潮流玩具市场，前者正从疫情影响中恢复，后者2017-2021年的市场规模CAGR达33.7%，增长亮眼。

面对潮玩赛道机遇，名创优品推出TOPTOY定位潮流玩具平台，采用内部孵化或与设计师共创的IP，截至2021年底已有约4600个SKU涵盖盲盒、积木、手办等8大品类。

根据弗若斯特沙利文报告，TOPTOY2021年交易总额为3.74亿元，平均每家门店年销售额可达710万元，在我国潮流玩具市场所有以线下门店为主要来源的参与者中排名前三。

在渠道布局上，TOPTOY已搭建线下线上全渠道销售体系，截至2021年底拥有线下门店89家，通过定期举办潮玩工作坊和表演带给消费者沉浸式购物快感；此外，TOPTOY还拥有约150万个注册会员，私域与公域流量运营也都非常出色。

综合来看，我国消费者消费偏好正在经历变革：随着年轻一代消费者成长，基于兴趣等情感的消费动机崛起，而满足年轻群体兴趣消费的潮流零售也顺势蓬勃发展，泡泡玛特、名创优品、KK集团等公司均是其中优秀代表。

行业关键词：社区团餐、明康汇、415大促、外卖私域、内容化等【社区团餐】美团上线“社区团餐”服务。

【明康汇】社区生鲜连锁品牌“明康汇”宣布获数亿元融资。

【415大促】京东到家和京东双平台将同时启动415大促。

【外卖私域】美团外卖正推进私域运营。

【内容化】淘系内部成立内容化小组，内容化战略将成为淘宝发展重点。

板块行情回顾本周（4月6日-4月8日），商贸零售指数报收2649.84点，下跌2.51%，跑输上证综指（本周下跌0.94%）1.57个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第21位。

零售各细分板块中，本周超市板块表现较好，2022年年初至今商业物业经营板块涨幅最大。

个股方面，本周ST宏图（12.6%）、东百集团（10.9%）、三江购物（9.2%）涨幅靠前。

投资建议：关注化妆品医美、黄金珠宝和超市板块投资主线一（化妆品）：大单品+多渠道逻辑持续验证，重点推荐国货美妆龙头贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展，受益标的化妆品原料龙头科思股份等；投资主线二（医美）：重点推荐医美产品龙头爱美客、全产业链布局的华熙生物；投资主线三（黄金珠宝、超市）：关注黄金珠宝头部品牌市占率提升，重点推荐迪阿股份、潮宏基、周大生。

此外，关注超市企业经营情况边际改善。

风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。