天风证券-石油石化行业专题：再看热值比价，能源产业链干啥最赚钱？-220409

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我们跟踪的能源品热值比价数据，从2022年初以来发生了很大的变化。

能源品价格整体上涨，但是不同品种之间涨幅差异较大。

涨幅从高到低排序——动力煤（欧洲）、天然气（欧洲）、原油（Brent）、丙烷（中国）、乙烷（美国），涨幅分别154%、80%、48%、31%、14%。

从波动中寻找机会，哪些品种，以及哪些加工或者贸易环节是当前盈利的明星品种？风险提示：1.国际原油价格大幅波动的风险；2.LNG转口利润回落的风险；3.乙烷裂解价差收窄的风险。