天风证券-宏观点评：预期充分的taper会有多大影响-210729

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这次taper的影响应该不会太大，不仅比13年小，可能也比今年2月小。

参考2013年的情况，美联储释放taper信号后，同时可能叠加美国债务上限提高，利率会出现一次性反弹。

但在taper开启前，利率会随着基本面转弱而再次回落。

Taper短期影响美股的风险情绪，但对美股影响最大的还是盈利变化。

美股的中期风险来自于前期历史最快的复苏可能演变成历史最快结束的复苏。

风险提示：美国货币政策超预期紧缩，美国财政政策超预期紧缩，美国通胀超预期。