方正中期期货-铅期货日报-220407

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【行情复盘】周四有色集体回落，沪铅Pb2205收于15675元/吨，下跌0.54%。

上海市场1#铅报15500-15650元/吨，均价15575元/吨，较前一交易日上涨100元/吨。

【重要资讯】据Mysteel，4月7日全国主要市场铅锭社会库存为10.05万吨，较31日减0.08万吨，较28日减0.55万吨。

中汽协：3月汽车行业销量预计完成224.9万辆，环比增长29.5%，同比下降11%。

1-3月累计预计完成651.7万辆，同比增长0.5%。

据SMM调研，4月1日当周原生铅冶炼厂周度三省开工率为58.05%，环比上涨1.65%。

再生铅持证冶炼企业四省周度开工为39.50%，环比前一周回升1.73%。

据SMM调研，4月1日当周五省铅蓄电池企业周度综合开工率为71.96%，环比微降0.01%。

【操作建议】3月中以来铅价震荡走高，主因供给偏紧且国内库存回落。

上周再生铅炼厂开工率有所回升，但受国内疫情影响，再生铅炼厂原料仍然偏紧，产出增幅有限。

原生铅方面，冶炼厂以产量恢复为主，开工率环比上涨，不过豫光金铅、金利金铅产量尚未完全恢复。

需求方面，4月仍为电池更换淡季，国内铅蓄电池消费偏弱，且铅价走高后现货成交不佳，持货商抛售情绪升温，将抑制后续铅价上行幅度。

库存方面，在供给偏弱下，国内库存持续回落，但仍高于往年同期，且下降速度放缓。

LME铅库存目前持稳于近14年低点，不足4万吨，支撑铅价。

另外，美联储会议纪要较预期鹰派，给出明确缩表计划，叠加地缘政治扰动，美元指数走强。

利空有色。

从长期来看，再生铅产能持续扩张，需求保持平稳，铅价上方空间相对有限。

技术上，沪铅仍处于区间震荡，上方压力15800，下方支撑14900。