方正中期期货-锡期货日报-220407

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【行情复盘】周四有色集体走低，沪锡2205收于340490元/吨，下跌1.54%。

上海1#锡主流成交于34.4万-34.6万元/吨，均价34.5万元/吨，较前一交易日下跌3250元/吨。

【重要资讯】据SMM调研，国内3月份样本企业锡焊料产量8221吨，较1月份环比增加26.46%。

3月产能利用率为82.86%较2月回升17.29%。

4月样本总产量预期为8645吨，较3月产量增加5.16%。

据SMM数据，截止4月1日，我国锡锭社会库存为3126吨，较前一周增加476吨。

据SMM调研，4月1日当周锡冶炼厂周度开工率为62.79%，前值64.15%。

【交易策略】美联储会议纪要较预期鹰派，公布缩表计划，且美英宣布对俄新一轮制裁，美元指数走高。

有色集体回落，不过当前能源成本抬升及供应偏紧支撑有色整体表现。

锡市方面，前2个月我国锡精矿产量及进口量均大幅增长，但精练锡为净出口状态。

3月精练锡进口高盈利，目前进口利润明显收窄，但仍处于盈利状态，3月我国进口量预计明显增长，有效补充国内供应。

国内锡冶炼厂开工率持稳，不过疫情导致运输效率降低，现货市场成交清淡。

需求方面，国内疫情及高锡价对需求形成抑制，且二季度为往年焊料企业生产淡季。

库存方面，3月国内累库不及预期，目前全球仍处于低库存状态，对锡价形成支撑。

综上，当前需求压制锡价上方空间，低库存形成下方支撑，在有色集体走低下，锡价料震荡偏弱，下方支撑33万，上方压力36万。

长期来看，锡矿新增项目稀少，而光伏等终端消费强劲，锡市延续短缺状态，料维持高位运行。