国泰君安-中国黄金国际-2099.HK-2021年年度业绩符合预期，维持“收集”评级-220408

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　　公司2021年年度业绩基本符合市场一致预期和我们的估计。公司收入同比增长31.6%至11.374亿美元，股东净利同比大幅增长138.8%至2.674亿美元。
　　我们预计金价将受益于投资者对避险和保值资产的需求并在2022年继续上涨。我们预计2022年黄金年度均价在1,850美元/盎司左右。我们预计2022年年度铜均价在9,000美元/吨左右。
　　在2022年，公司计划生产大约241,000-250,000盎司矿产金和85,000-90,000吨矿产铜。公司的生产保持稳定，我们预计公司将完成其生产计划。
　　上调公司目标价至34.30港元，维持“收集”评级。