川财证券-他山之石·海外精译第271期：“德尔塔”肆虐全球，对经济重启有何影响？-210723

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背景：新冠变异毒株迅速蔓延，经济增速放缓，市场波动近期，德尔塔变异毒株在全球范围内迅速蔓延，新冠确诊人数激增。

世界卫生组织于当地时间7月20日发布全球疫情周报分析显示，新冠变异病毒德尔塔毒株在未来数月成为全球主要流行毒株，世界处于新一波新冠疫情冲击的早期阶段。

受此影响，全球主要经济体经济复苏的速度变缓，金融市场产生较大波动。

为了了解海外机构对当前新冠疫情蔓延将对市场经济将产生哪些影响的看法，我们编译整理了CharlesSchwab的JeffreyKleintop、GoldmanSachs的RichHandler和BlackRock的ElgaBartsch、NicholasFawcett（分别发表于2021年7月6日、2021年7月9日、2021年7月13日）的观点，供市场参考和交流。

当前全球新冠疫情现状当前疫情形势依然严峻，近期更具传染性的德尔塔毒株在全球范围内迅速蔓延，将在未来数月成为全球主要流行毒株。

截止当地时间7月20日，世界卫生组织发布全球疫情周报显示，国际共享基因序列资源“流感数据共享全球倡议”平台收到的241.8万份新冠病毒基因序列中约9%已确认为德尔塔毒株，同时最近4个星期以来，全球很多国家递交的样本中，超过75%为德尔塔毒株。

世界范围内新增确诊病例数均较前一周大幅增加，其中西太平洋地区增幅最大，上涨30%；近期全球的新增死亡病例数在连续两个月的下降后有所增加，东南亚地区增幅最大，较上一周上涨12%。

新冠疫情仍然是当前经济扩张的最大阻碍，但令人欣慰的是世界主要经济体有望在近期实现50%以上的疫苗接种率。

CharlesSchwab的JeffreyKleintop研究发现随着德尔塔变异病毒的快速传播，世界卫生组织建议即使是完成疫苗接种的人也应该戴口罩，保持社交距离，避免人群聚集，以限制逐渐增多的社区传播。

在某些地区，短期内可能会出台一些限制活动甚至封锁的措施，比如近期悉尼和东京重新实施限制和封锁。

英国和美国一些州的住院人数正在上升；以色列推迟了重新开放边境的决策；欧洲收紧了对英国游客的限制。

JeffreyKleintop指出这些限制措施首先会影响夏季旅游业，短期内对经济复苏的前景也将产生不可忽视的影响。

新的限制措施也不受股市欢迎，他认为这是近期周期性股票尤其是与旅游和娱乐相关的股票遭受巨大损失的原因之一。

全球经济复苏增速放缓是不可避免的CharlesSchwab的JeffreyKleintop指出快速扩张的德尔塔变异毒株、病毒新变异的可能性以及新冠疫苗抗体会随着时间的推移而减弱的事实短期内将会对经济重启产生较大的影响，近期全球经济可能会以一个较缓慢的速度逐步增长。

当前世界主要经济体的经济增长速度放缓，GoldmanSachs的RichHandler整体上看好经济复苏前景，认为近期全球经济复苏增速放缓是不可避免的。

RichHandle认为，经济复苏的增速与疫苗推广的进度密切相关，世界各国仍需要通过加强注射疫苗对抗新冠疫情。

当前，部分疫苗对德尔塔变异毒株的保护性抗体减弱以及近期疫苗注射增速缓慢，实现群体免疫的时间将会长于人们的预期。

RichHandler认为新冠病毒在短期内无法消除，将会对经济发展产生持续性影响。

因此他将经济复苏的过程比喻成一个需要慢慢打开的调光开关，而不是可以直接打开关闭的电灯开关。

他还认为决定经济复苏进程的是各国如何应对正在全球肆虐的德尔塔变异毒株以及群体免疫进展。

RichHandler表示当前世界主要经济体的经济增速放缓以及金融市场波动都是预期之内的，全球经济将维持在一个相对较低的增速逐渐复苏，实现经济完全复苏的时间将长于预期。

经济重启前景良好BlackRock的ElgaBartsch和NicholasFawcett认为，德尔塔变异毒株在全球范围内快速蔓延可能会减缓经济增速，延长经济复苏的持续时长，但是不会中断全球经济复苏的进程，经济重启的前景依旧良好。

ElgaBartsch和NicholasFawcett指出金融市场受疫苗接种规模不断扩大驱动释放出强劲增长的乐观情绪，他们预测新兴市场也会加快全面推广新冠疫苗接种，可能在未来几个月实现大范围的疫苗注射，从而推动经济重启。

CharlesSchwab的JeffreyKleintop认为关于新冠病毒何时会被消除仍然无法被预测，甚至新冠大流行持续的时间会长于人们预期，短期内将会对经济产生不可忽视的影响，引起市场波动。

但是世界范围内的大封锁是不可能持久的，全球经济复苏不会因为德尔塔变异毒株的蔓延而中断。

风险提示经济增长不及预期；美联储政策超预期；贸易保护主义的蔓延；全球范围内黑天鹅事件。