安信国际-医药行业周观点：疫情反复，多款新冠疫苗临床获得重大进展-220406

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报告摘要上周恒生指数单周（2022年3月28至2022年4月1日）上涨了2.97%。

港股市场持续动荡，12个恒生行业中仅恒生电讯业下跌，其余均上涨。

其中，恒生医疗保健业单周涨幅达0.57%，跑输恒生指数2.40个百分点，在12个恒生行业指数中排倒数第4名。

Omicron来袭，近日全国各地疫情反复，上海日新增病例逐步攀升，4月6日上海日新增本土新冠肺炎确诊病例达322例和无症状感染者达19660例，导致防疫需求仍然很大，短期内我们建议关注疫苗、新冠治疗药物、新冠抗原检测标的，疫苗标的包括康希诺、瑞科生物等，新冠治疗药包括君实生物、先声药业等，抗原检测包括华大基因、万孚生物等相关个股。

另外，近日多家疫苗公司新冠疫苗临床获得突破性进展，石药集团和康希诺的新型冠状病毒mRNA疫苗已获得国家药监局批准开展中国临床研究，斯微生物新冠mRNA迭代疫苗已递交临床试验申请，中国生物二代重组蛋白新冠疫苗获批临床，建议积极关注。

投资建议在把握港股估值修复机会的同时建议布局景气赛道及超跌核心资产，未来建议关注以下几个赛道：1）创新药：从此次信达ODAC会议投票结果来看，信迪利单抗在海外的上市申请为创新药出海作出很好尝试，为此后出海积累宝贵经验，市场角度前期资本市场对出海风险已有充分释放，长期看，医药行业的创新仍是主旋律，建议紧密跟踪相关企业的海外临床试验进展，重视企业研发费用率、重视相关潜力品种的海外市场空间。

建议关注信达生物（1801.HK）、康方生物B(9926.HK)等。

2）器械：短期由于市场对器械的集采预期较为悲观，器械相关标的表现较为低迷，长期看，器械板块细分赛道众多，分子诊断及微创机器人等子赛道潜力巨大，龙头企业和创新企业具有壁垒。

建议关注机器人赛道优质标的微创机器人-B(2252.HK)，以及癌症早筛标的诺辉健康-B(6606.HK)、眼科AI筛查优质标的鹰瞳科技-B(2251.HK)。

3）医疗服务：医疗服务渗透率低，未来相关需求增长前景广阔，建议关注肿瘤医疗服务标的海吉亚医疗(6078.HK)、港股植发第一股雍禾医疗(2279.HK)、辅助生殖标的锦欣生殖（1951.HK）等。

4）CXO：国内研发服务外包产业链具备全球竞争优势，受益于海内外下游需求增长，行业高景气可以持续。

长期推荐一体化产业龙头药明康德(2359.HK)、康龙化成（3759.HK）、药明生物(2269.HK)。

5）疫苗及新冠治疗药：疫情周期超预期，导致防疫需求仍然很大。

疫苗建议关注康希诺生物-B(6185.HK)、三叶草生物B(2197.HK)，新冠治疗药建议关注君实生物(1877.HK)。

核心观点上周市场回顾：上周恒生指数单周（2022年3月28至2022年4月1日）上涨了2.97%。

港股市场持续动荡，12个恒生行业中仅恒生电讯业下跌，其余均上涨。

其中，恒生医疗保健业单周涨幅达0.57%，跑输恒生指数2.40个百分点，在12个恒生行业指数中排倒数第4名。

上周恒生医疗保健行业企业有92家上涨，106家下跌。

其中，莲和医疗(0928.HK)单周涨幅达48.84%，居行业涨幅榜首位。

此外，中智药业(3737.HK)、三爱健康集团(1889.HK)、京东健康(6618.HK)涨幅居前，分别上涨34.09%、33.33%和19.22%。

其中，前海健康(0911.HK)单周跌幅达-24.56%，居行业跌幅榜首位。

此外，堃博医疗-B(2216.HK)、荣昌生物-B(9995.HK)、迈博药业-B(2181.HK)跌幅居前，分别下跌-17.72%、-17.00%和-15.56%。

行业动态：1）3月29日，国务院办公厅发布《“十四五”中医药发展规划》，推进中医药和现代科学相结合，推动中医药和西医药相互补充、协调发展，推进中医药现代化、产业化。

重点公司动态：【先声药业（2096.HK）】先声药业集团3CL口服小分子候选药物已获得国家药监局批准进行临床试验。

【康希诺（6185.HK；688185.SH）/石药集团（1093.HK）】新型冠状病毒mRNA疫苗已获得国家药监局批准开展中国临床研究。

重点推荐标的：雍禾医疗（2279.HK）、海吉亚医疗（6078.HK）、康宁杰瑞制药-B（9966.HK）、信达生物（1801.HK）、康方生物-B（9926.HK）、康希诺生物-B（6185.HK；688185.SH）、方达控股（1521.HK）、锦欣生殖（1951.HK）等。

风险提示：政策风险、药品研发进展不及预期风险、药品质量等突发事件风险。