方正中期期货-铅期货日报-220406

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【行情复盘】周三有色多数收涨，铅价小幅走高，沪铅Pb2205收于15770元/吨，上涨0.57%。

上海市场1#铅报15500-15650元/吨，均价15575元/吨，较前一交易日上涨100元/吨。

【重要资讯】中汽协：3月汽车行业销量预计完成224.9万辆，环比增长29.5%，同比下降11%。

1-3月累计预计完成651.7万辆，同比增长0.5%。

据SMM调研，4月1日当周原生铅冶炼厂周度三省开工率为58.05%，环比上涨1.65%。

据SMM调研，4月1日当周五省铅蓄电池企业周度综合开工率为71.96%，环比微降0.01%。

据SMM调研，4月1日当周再生铅持证冶炼企业四省周度开工为39.50%，环比前一周回升1.73%。

【操作建议】地缘政治问题仍存在不确定性，但对市场短期影响减弱。

3月中以来铅价震荡走高，主因供给偏紧且国内库存回落。

上周再生铅炼厂开工率有所回升，但受国内疫情影响，再生铅炼厂原料仍然偏紧，产出增幅有限。

原生铅方面，冶炼厂以产量恢复为主，开工率环比上涨，不过豫光金铅、金利金铅产量尚未完全恢复。

需求方面，4月仍为电池更换淡季，国内铅蓄电池消费偏弱，且铅价走高后现货成交不佳，持货商抛售情绪升温，将抑制后续铅价上行幅度。

库存方面，在供给偏弱下，国内库存持续回落，但仍高于往年同期。

LME铅库存目前持稳于近14年低点，不足4万吨，支撑铅价。

从长期来看，再生铅产能持续扩张，需求保持平稳，铅价上方空间相对有限。

技术上，沪铅仍处于区间震荡，但有走强迹象，若有效突破压力位15800，可能进一步向上。