宏源期货-双焦日评：供给缺口持续，双焦震荡偏强-220407

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焦炭：6日焦炭市场偏强运行。

今日山东、河北、山西等地焦企焦炭价格第四轮调整，主流钢厂暂无回应。

焦企整体焦企开工正常，部分焦企厂内库存大幅回落甚至零库存运行，焦企心态走强，下游接货意愿较强，出货好转。

钢厂方面，河北地区疫情暂稳管控措施逐渐放宽，部分钢厂复产稳步推进，补库积极性较高，但各地受疫情影响跨省运输仍困难，整体焦炭供需向好。

上周铁水日均产量226万吨，焦炭低位震荡，成本因素仍将是主导焦炭价格的主要问题，焦煤总库存持续减量，供给端边际改善，但缺口仍存，成本支撑较强，目前盘面升水一轮提涨，焦炭盘面震荡偏强，警惕政策与疫情风险。

焦煤：6日国内炼焦煤市场偏稳向好运行。

产地方面，山西地区疫情暂未影响煤矿生产，目前依旧稳定出煤，但运输方面相对受限，部分矿点有少量库存车堆积，内蒙地区环保检查影响尚存，原煤产量较低，部分洗煤厂已停产观望；进口方面，蒙煤通关车辆小幅提升，然进口商多生惜售心态，捂货不出，等待后期涨价，口岸当前成交量较少；需求方面，唐山地区陆续解封，前期被动将库的焦钢企业均有补库需求，叠加多数焦企对焦炭价格开启第一轮提涨，带动炼焦煤价格向好运行。

山西中硫主焦仓单成本为3200，焦煤总库存持续减量，最终矛盾重心仍为焦煤供给，目前盘面基本平水，焦煤盘面震荡偏强，警惕政策与疫情风险。