国都期货-橡胶期货周报：物候表现正常，胶价供应压力不减-220311

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主要观点行情回顾。

本周，橡胶震荡下跌。

截至周五，沪胶主力合约报收于13825元/吨，累计上涨100元/吨，涨幅0.73%。

INE20号胶报收于11470元/吨，累计上涨-230/吨，涨幅-1.97%。

基本面情况。

供给端，12月份，ANRPC产量合计109.45万吨，同比增长-2.74%。

需求端，截至3月10日当周，全钢胎开工率61.94%，较上周回升4.46个百分点；半钢胎开工率72.00%，较上周回升11.61个百分点。

后市展望。

本周，沪胶价格震荡下跌。

基本面来看，轮胎企业开工继续回升，但青岛保税区不断累库继续施压。

轮胎企业出口尚可，但内销偏差，2月份汽车销售数据显示，乘用车市场同比显著回升，但商用车同比仍有较大差距。

临近国内开割季，目前物候表现正常，在没有政策面因素干扰以及极端气候和病虫害等意外因素突发的背景下，供应压力较大。

整体来看，当前仍处于橡胶供给淡季，下行仍存支撑，但展望新年度供应依然不容乐观，胶市缺乏上行动能，预计偏弱震荡为主。