东兴证券-传媒互联网行业：腾讯PCG强化管理层考核，美团探索无人机配送取得又一实质性进展-220405

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走势概览:本周（2022.3.28-2022.4.4），SW传媒板块指数上涨4.13%，上证指数上涨2.19%，恒生科技指数上涨8.92%，恒生中国企业指数上涨6.69%，恒生指数上涨5.13%，纳斯达克中国科技股指数上涨8.77%。

重点事件跟踪：腾讯PCG强化管理层考核，完善淘汰机制有利于提升组织战斗力。

腾讯平台与内容事业群（PCG）旗下在线视频事业部将强化管理层考核，于4月起在近百名总监层级的管理干部中推行聘任制。

PCG事业群在线视频BU组建于2021年4月，整合腾讯视频、微视、应用宝业务，此次整合目的在于将长视频的内容资源与短视频的技术能力、渠道分发功能结合，打通商业化能力，形成视频领域的工业化能力。

据第三方媒体，腾讯管理干部任期普遍分为3年、6年与无固定期限，大部分管理干部“不犯大错”便能“终身续聘”。

我们认为，这种考核机制并不利于其保持组织创新动力。

此次考核机制调整，腾讯PCG首次将聘任制落实至基干管理者层面，有利于其提升管理人才质量，为年轻人才提供更充足的上升通路，并最终提升组织战斗力。

美团基于5G低空配送网络已经完成试验，无人机配送探索取得又一实质性进展。

近日，龙华锦绣科学园建成深圳首个5G专网示范园区，美团基于5G的低空配送网络已经完成试验。

运力缺口成为美团外卖业务中长期保持扩张的隐忧，为补充运力，公司前瞻性布局、持续深耕无人配送领域，2021年美团研发费用166.8亿元，同比增长53.1%。

美团无人机配送在业内较为领先，其致力于打造3公里、15分钟送达的低空物流网络。

2021年美团无人机在深圳龙华区完成首个面向真实用户的订单配送任务，常态化试运营近1年来，已覆盖8000多户居民，完成3万单面向真实用户的订单。

此次基于5G的低空配送网络已经试验完成，是美团无人机配送探索的又一实质性进展。

风险提示：监管政策变化，宏观经济大幅波动，行业增速不及预期，疫情反复对细分行业造成影响等。