中诚信国际-跨境债券周报：欧央行决议维持宽松政策；高收益美元债回报再度下挫-210728

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热点事件：欧央行决议维持宽松货币政策欧央行发布最新一期货币政策决议，维持政策利率不变，符合市场预期；重申理事会预计第三季度PEPP资产购买将远高于头几个月，并承诺实现2%对称性通胀新目标，关键利率将保持在目前或更低的水平直到认为通胀率将达到2%。

欧央行新的政策框架把利率水平与预期通胀挂钩意味着利率将在更长时间内保持在较低水平。

拉加德在新闻发布会上强调保持宽松政策的承诺，认为欧洲经济复苏正步入正轨，预计经济活动将在明年第一季度恢复到危机前水平。

汇率走势：人民币汇率小幅波动人民币汇率延续小幅波动态势。

截至7月23日，人民币汇率中间价收于6.4650,较上周五回落55个基点。

利率走势：中国及美国国债收益率下行人民币汇率延续小幅波动态势。

另一边，市场担心变种新冠病毒持续传播及通胀压力将影响经济复苏，加之美国初请失业金人数高于预期，美国国债收益率下滑。

中美利差方面，截至7月23日，中美10年期国债利差为163.7bp，较上周五收窄1.6bp，较年初收窄62.8bp。

中资境外债券一级市场：中资境外债新发行升温7月19日至7月23日，中资企业在境外市场新发行32只债券，合计约67.7亿美元，较上周增加122.7%。

二级市场：高收益美元债回报再度下挫截至7月23日，中资美元债年初至今的回报率较上周五下跌47bp至0.65%，其中投资级债券回报率上升17bp至0.40%，高收益债券回报率下跌201bp至-3.19%。

按行业来看，房地产及金融债券回报率分别为-4.42%及2.22%，较上周五下跌225bp及85bp；非金融及城投美元债回报率为1.91%及1.49%，较上周五上升15bp及14bp。

评级行动：评级机构对中资发行人采取负面评级行动熊猫债：本周无新发行。