财信证券-ESG责任投资系列报告一：ESG概况及全球投资规模简析-220405

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投资要点近年来，可持续发展战略和社会责任已经成为国际共识，市场对ESG投资的关注度也越来越高。

2021年，在实现“碳达峰碳中和”、“共同富裕”的战略背景下，我国ESG投资迎来了重大的发展机遇。

2021年，中国ESG和绿色金融市场规模均有了较大幅度的增长，绿色信贷余额增加2万亿+，泛ESG公募基金规模和绿色债券规模均实现翻倍增长，ESG投资在国内的前景可期。

本系列报告将全面梳理ESG责任投资的内涵和发展、投资策略、评价体系、国内外发展情况、相关指数及投资基金等。

报告一主要梳理ESG内涵发展、投资策略和全球规模情况。

ESG的内涵和发展：1）发展历程：由最早期的伦理投资，发展至社会责任投资，最终演变成今日标准化制度较为完善、监管体系与多种投资策略迅速成长的ESG责任投资；2）投资流程体系：上市公司披露、评级公司评级、指数公司编制、投资者根据策略投资；3）披露要求：国际上主要的披露形式分为三种：强制披露、半强制披露和不披露就解释，从整体趋势来看，国际组织正进一步完善披露准则，标准化趋势在加强。

和国外成熟度市场相比，我国A股上市公司的ESG信息披露起步较晚，但近年来ESG信息披露数量有明显上升。

投资策略：1）分类标准：2012年，全球可持续投资联盟通过《全球可持续投资回顾》对ESG投资策略进行了标准化分类，并于2020年10月进行了修订。

目前最新的分类标准将ESG投资策略分为四大类，共七种；2）整体规模：目前全球范围内应用规模最大的是ESG整合策略，已突破25万亿美元，占比在40%以上；其中规模增长最快的是可持续发展主题投资策略，规模下降最快的是标准化规则筛选策略；3）区域特点：受地域、政策等因素影响，各国ESG投资策略规模均有一定程度的差异；在可持续发展主题投资、影响力/社区投资、正面筛选和ESG整合投资策略方面，美国均拥有较大规模的策略资产占比；与2018年相比，在由负面剔除转变为ESG整合策略的趋势中，日本的规模变化最为明显；根据主要国家的报告显示，多种策略的组合的趋势较为显著；各策略占比较高均为美国和欧洲两个市场主体。

全球ESG规模及区域占比情况：1）整体规模：突破35万亿美元，目前占全球总资产规模35.9%；2）区域特征：整体较为失衡，美欧占比超80%+；美国超过欧洲成为第一大ESG投资市场主体；近两个报告期，除欧洲外，各地区规模均实现正增长；澳大利亚ESG投资资产规模虽然为正增长，但增速均低于前两个报告期。

3）以机构投资为主，个人投资者占比稳步提升；4）UNPRI签署数量及管理规模持续增长。

风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下或存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能引发基金市场风险，影响基金收益水平。