川财证券-研究所晨报-220406

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　　每日热点
　　1、国家发改委组织召开“十四五”规划102项重大工程实施部际联席会议第一次会议。会议强调，102项重大工程是推动“十四五”规划实施的重要抓手。
　　2、央行近日召开2022年金融稳定工作电视会议。会议强调，抓好防范化解金融风险工作。要健全机制，推动处置机制市场化、法治化、常态化。
　　3、近日，国家发展改革委、国家能源局联合印发通知，部署加快“十四五”时期抽水蓄能项目开发建设。
　　4、乌克兰总统泽连斯基表示，与俄罗斯总统普京的会面很可能不会进行。但乌克兰必须同俄罗斯继续进行谈判。
　　川财观点
　　上周A股指数普遍微涨，但中证1000收绿，市场大小市值分化明显，机械行业排名表现较差可。我们认为2022年一季度中国经济保增长压力持续增加，出口型制造业业绩好于预期但景气度环比有所下滑。受上游涨价，出口订单下滑以及国内疫情扩散影响需求和生产影响，制造业二季度经营承压。
　　从基本面的角度，2022年需要紧抓数字化和智能化、双碳目标和绿色化以及内循环建设和供应链重构是当前以及未来明确的三个重大趋势，重点关注国内数字经济新基建以及新能源和半导体等先进制造专用设备、业绩恢复超预期以及十四五规划继续加强的国产化替代基础件相关标的。
　　上周，房地产、建筑材料、银行、传媒和交通运输等板块表现最好，周涨跌幅都为正，电子、国防军工、有色金属、机械设备和通信等板块表现最差。与上周相比，本周跷跷板效应继续，近期超跌反抽幅度较大的板块明显回踩。概念板块中新型城镇化、房地产、水泥制造、银行和免税店等板块表现最好；新冠特效药、第三代半导体、盐湖提锂、传感器和光刻胶等板块表现最差，多是上周反抽领涨的概念板块轮动补跌。
　　上周市场下探拉回，最后上证指数收红，可以算作对前周市场仍超跌反抽后的确认。但从量上看，上证指数和创业板综都继续缩量，但前期低点大概率为近期低点，市场仍在反抽态势中，但幅度还需继续观察下周走势，目前对反抽高度不宜乐观，量能不足如一旦受阻，有可能大概率未来演变成区间震荡走势。从结构上看，市场还是呈现出涨跌快速轮动，超涨杀跌，超跌补涨的态势，预计这种态势仍将持续。中期来看，部分龙头股票可能还存在调整空间和时间。
　　研究报告
　　本周A股指数普遍微涨，但中证1000收绿，市场大小市值分化明显，机械行业排名表现较差可。我们认为2022年一季度中国经济保增长压力持续增加，出口型制造业业绩好于预期但景气度环比有所下滑。受上游涨价，出口订单下滑以及国内疫情扩散影响需求和生产影响，制造业二季度经营承压。
　　风险提示：产业政策推动和执行低于预期，市场风格变化带来机械行业估值中枢下行，成本上行带来的盈利能力持续下降压力，国外疫情扩散带来的系统性风险。