华鑫证券-策略日报：风险偏好有望回升，重点关注量能-220406

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▌策略观点上周五，上证指数早盘低开高走，一度涨超1%，午后基本横盘整理。

创业板指涨幅受限，迈瑞医疗、智飞生物低迷。

截止收盘，上证指数涨0.94%，深证成指涨0.91%，创业板指涨0.28%，沪深300涨1.27%，上证50涨1.53%，中证500涨0.63%。

两市上涨家数为2029家，低于上周均值2034家，低于前一交易日2086家。

两市下跌家数为2587家，高于上周均值2549家，高于前一交易日2520家。

北向资金为净流入44.21亿元，上周均值为净流出25.56亿元，前一交易日为净流入10.53亿元。

两市成交额为9360.29亿元，上周均值为9526.49亿元，前一交易日为10094.13亿元。

连续的反弹缩量，已经显示出当下场内投资者犹豫不决的心态，主要还是对于长逻辑不确定。

从节中来看，消息层面偏暖，周二中概股迎来大幅上涨，中国金龙指数周二晚上大幅上涨，涨幅超7%。

此外各地房地产利好政策不断，官媒发声：房地产限制性政策已完成使命，恢复住房消费势在必行。

同时近日，多个城市取消限购政策，周一香港内资地产股也是大幅上行。

另外周一恒生科技指数涨幅达5.43%，因此周三在假期利好因素驱动下，A股大概率高开，但目前深证市场略显乏力，还是需要关注早盘量能扩张情况，谨防再度冲高回落。

▌股指期货交易策略观点：海外市场情绪回暖，短期指数维持反弹（1）4月1日，IF、IH、IC合约持仓量分别为21.77万手、10.0万手、31.7万手，日环比变动为5.59%、8.34%和1.43%；（2）4月1日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-8.16点、-2.64点、3.88点，较上一交易日变化-4.36点、-3.82点和10.24点。

操作建议：IF2204逢低买入为主，支撑位4230点▌期权交易策略观点：隐含波动率大幅走低，指数偏强震荡（1）4月1日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.9、1.01、1.12、0.84，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅回升；（2）4月1日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为17.3%、18.0%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅下降。

操作建议：激进型策略：暂无；稳健型策略：买入一份300ETF购4月4300期权，并同时卖出300ETF购4月4400期权，单个期权组合最大收益为674元，最大亏损为326元；套保对冲策略：暂无▌风险提示1市场交易快速回冷；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。