华融融达期货-棉纱周报：纱厂、织厂开机继续下调，市场心态整体偏弱-220327

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宏观方面，美国3月季调后非农就业人数增加43.1万人，不及市场预期(49万人)，这是美国就业人数连续第11个月增长超过40万人，创下了1939年以来就业人数连续增长时间最长的一次。

此外，美国3月劳动参与率录得62.4%，与2020年2月新冠疫情爆发前的水平相差不到1%。

面对强劲的就业数据，芝商所“美联储观察”分析显示，美联储5月份加息25个基点的概率为24.5%，加息50个基点的概率为75.5%，加息75个基点的概率为0%。

美联储大幅加息势必会导致世界范围内美元回流速度加快、美元升值，大宗商品价格承压运行。

国内方面，国家统计局数据显示，3月中国官方制造业PMI为49.5，比上月下降0.7个百分点，低于临界点，制造业总体景气水平有所回落；3月综合PMI为48.8，前值51.6，表明我国企业生产经营景气水平有所下降我国经济面临下行风险。

本周国内文华商品指数本周五收盘报222.86，周内跌3.39。

美元指数周五报收98.918，周内涨0.17，WTI原油期货周五报收104.47美元/桶，较上周跌7.59美元/桶。

商品方面，郑棉、郑纱期价延续震荡走势周线收阴线，CCI3128B市场报价22834元/吨，较上周涨25元/吨；C32S纱线现货价格28700元/吨，棉纱价格指数较上周跌170元/吨。

替代品方面，周五人棉纱价格CYR30价格17860元/吨，较上周跌60元/吨；涤纱价格市场报价12920元/吨，较上周跌60元/吨。

周内棉纱市场交投氛围弱势主导，纺企低价出货现象增加但成交依旧不理想，棉纱市场报价继续下调。

纺企成品库存累积至32天，远高于往年同期水平，需求端延续弱势行情，短期纺企成品库存或将继续上升。

坯布端交投较上周变化不大，织厂小单为主，近期山东、江苏、浙江、福建等地疫情愈发严重，物流不畅，坯布库存较上周有所增加。

替代品方面，涤纱、人棉纱价格阴跌为主，市场交投氛围整体偏弱，市场心态普遍悲观。

进口纱方面，进口纱内外价差倒挂继续扩大，需求端疲软，贸易商补货积极性不高。

从宏观来看，俄乌和平谈判缺乏进展市场避险需求增加，美国非农就业数据强劲美联储5月加息50个基点预期增强，美国资金回流速度加快，美元指数支撑较强，大宗商品面临下行压力。

基本面方面，周内棉纱市场交投氛围偏弱，纺企成品库存累积至32天，远高于往年平均水平，纺企低价出货现象增加但成交量依然不理想，需求端疲软叠加疫情影响，河南、山东、江苏等地纺企减停产现象增多，市场心态整体偏弱。

近期需关注国内疫情发展及纺企、贸易商抛货情况，预计短期棉纱价格偏弱运行。