川财证券-大消费行业产业链点评：2021上半年我国网络零售市场实现较快发展-210729

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事件7月28日，商务部电子商务司发布2021年上半年我国网络零售市场有关情况，数据显示，202年上半年全国网上零售额达6.11万亿元，同比增长23.2%，两年平均增长15.0%。

其中，实物商品网上零售额达5.03万亿元，同比增长18.7%，两年平均增长16.5%，占社会消费品零售总额的比重上升至23.7%，较年初提升3pct。

点评电商市场渗透率实现进一步提升，渠道下沉趋势延续。

我国中西部地区网络零售业务实现较快发展，商务部数据显示，2021年上半年我国西部地区网上零售额同比增速达32.1%，快于全国平均水平，中部、东部和东北地区网上零售额分别同比增长21.5%、20.3%和13.0%。

电商渠道继续向乡镇市场下沉，2021年上半年农村网络零售额达9549.3亿元，同比增长21.6%，其中，农村实物商品网络零售额8663.1亿元，同比增长21.0%。

十四五规划提出要完善城乡融合消费网络，扩大电子商务进农村覆盖面，改善县域消费环境，推动农村消费梯次升级，预计十四五期间下沉市场线上消费将得到进一步释放。

同时，十四五规划将推动交通网络升级、优化国内国际物流系统等方面纳入发展计划，也有利于电商行业对下沉市场渗透率的进一步提升。

跨境电商行业实现较快发展，行业未来增长空间较大。

2021年全球线上经济持续发展，我国跨境电商行业实现较快增长，海关总署数据显示，上半年跨境电商进出口额达8867亿元，同比增长28.6%。

其中，出口6036亿元，增长44.1%；进口2831亿元，增长4.6%。

预计随着全球疫情持续以及速卖通、亚马逊等大型跨境电商平台的日趋完善，行业未来维持较快增长可能性较高。

同时，相关政策的出台将有利于跨境电商行业发展环境提升，促进行业实现较快发展。

7月9日国务院发布了《关于加快发展外贸新业态新模式的意见》，提出要推动外贸行业数字化，在外贸领域推广数字智能技术的应用，完善跨境电商发展支持政策；推进跨境电子商务综合试验区建设，加快自主品牌培育，鼓励跨境电商平台、经营者、配套服务商等各类主体做大做强；培育优秀海外仓企业，完善覆盖全球的海外仓业务等。

风险提示：宏观经济下行风险；疫情带来的不确定性风险。