光大证券-医药生物行业跨市场周报：“动态清零”提供市场机会，关注IVD板块Q1业绩催化-220405

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行情回顾：上周，A股医药生物指数下降0.15%，跑输沪深300指数2.58pp，跑输创业板综指0.17pp，排名20/28，表现不佳，主要因新冠疫情相关板块个股出现分化回落。

H股恒生医疗健康指数收涨0.08%，跑输恒生国企指数3.39pp，10/11。

上市公司研发进度跟踪：上周，君实生物的JS006注射液和JS007注射液的临床申请新进承办；恒瑞医药的SHR4640片以及君实生物的WJ13404片的IND申请新进承办；和铂生物的巴托利单抗注射液正在进行三期临床；复宏汉霖的HLX07注射液和石药集团的丁苯酞软胶囊正在进行二期临床；豪森药业的HS-10370片正在进行一期临床。

本周观点：“动态清零”提供市场机会，关注IVD板块Q1业绩催化近期，我国本土聚集性疫情呈现出点多、面广、频发的特点，奥密克戎变异株成为国内本土确诊的主要流行毒株。

目前我国依然坚持“动态清零”方针不动摇，在检测领域主要有两方面动作：一方面进一步降低核酸检测价格，提升大规模常态化普筛能力；另一方面批准上市新冠抗原自测产品作为补充检测手段，并配套集采和纳入医保等相关政策措施推动居民大范围使用。

我们预计，在当前全国疫情反复的背景下，核酸检测与抗原自测板块相关产品会持续放量，龙头企业在上年高基数的情况下，仍有望实现业绩的同比较好增长。

4月份将进入年报和一季报密集披露期，建议关注IVD板块的业绩催化，推荐诺唯赞、润达医疗，建议关注热景生物、万孚生物、明德生物、安旭生物、之江生物、奥泰生物等。

2022年投资策略：知常明变，守正创新。

基于医药投资的变与不变，我们认为未来应当积极把握创新化和国际化方向的投资机会。

创新药与疫苗方面，推荐信达生物（H）、荣昌生物（H）；CXO方面，推荐药明生物（H）、康龙化成、皓元医药、药石科技；器械设备与生命科学领域，推荐迈瑞医疗、微创医疗（H）、新华医疗、艾德生物；创新前沿技术方面，关注艾博生物等未上市企业；内需消费方面，推荐锦欣生殖（H）、老百姓、华特达因、博雅生物。

风险分析：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。