华西证券-华泰证券-601688-2021年报点评：业务稳健增长，“内容运营”值得关注-220405

《华西证券-华泰证券-601688-2021年报点评：业务稳健增长，“内容运营”值得关注-220405（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华西证券-华泰证券-601688-2021年报点评：业务稳健增长，“内容运营”值得关注-220405（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件概述公司发布2021年年报，报告期内公司实现营业收入379.1亿元、同比+21%，归母净利润133.5亿元、同比+23%；加权平均ROE为9.84%，同比增1.23pct。

分析判断:其他、经纪、利息业务收入增量贡献度最高收入结构来看，证券自营业务占比最高，达到30%，其次为经纪业务占比21%，投行收入占比11%，利息收入占比10%，资管业务、股权投资、其他业务收入占比分别为10%、7%和11%。

从增量收入贡献度来看，其他业务贡献最大，为44%，经纪与利息业务分别贡献22%和18%，证券自营业务贡献17%，资管与投行分别贡献12%和11%，对联营与合营企业投资大幅下降，贡献24%。

证券自营全面向交易导向转型，联营企业投资收益大幅下降期末证券投资规模3980亿元，同比+17%，证券投资年化收益率为3.14%，同比下降0.12pct。

证券投资业务收入112.7亿元，同比+11%。

公司坚定推进业务模式全面向交易导向转型，坚持去方向化，业务稳健。

报告期公司股权投资业务收入26.3亿元，同比-37%。

预计主要来自联营企业华泰紫金(江苏)股权投资基金、南京华泰瑞联并购基金一号等投资收益的减少。

公司分别持股南方基金、华泰柏瑞基金41.16%、49%股权，两家公募基金业绩均大幅增长。

代买卖市占率稳居行业第一，经纪业务与利息净收入分别提升22%、44%公司持续打造“涨乐财富通”平台与“聊TA”平台，不断增强平台赋能客户与投资顾问的能力，提升客户粘性和平台活跃度。

报告期公司股基交易市场份额7.65%，稳居行业第一。

据基金业协会数据，21Q4公司股票及混合公募基金保有规模850亿元、非货币市场基金保有规模932亿元，均排名行业第二。

据公司内部统计数据，基金投资顾问业务授权资产195.11亿元、参与客户数量72.21万户。

股押业务余额60亿元，市场份额2.64%，同比有提升但仍处于较低水平；融资融券余额达到1377亿元，同比+11%；报告期内利息净收入37.5亿元，同比+44%。