东方证券-造纸产业链数据每周速递：本周木浆系、废纸系纸品价格维稳-220405

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行情回顾本周轻工制造行业指数上涨0.33%，跑输大盘2.10pct；造纸子板块下跌上涨0.08%，跑输大盘2.35pct。

本周沪深300指数上涨2.43%，轻工制造(申万)指数上涨0.33%，跑输沪深300指数2.10pct，在28个申万一级行业中位列第17位，排名较为靠后；二级行业中，造纸子板块上涨0.08%，跑输大盘2.35pct。

本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为家具、造纸、包装印刷、文娱用品板块，本周家具、造纸板块分别上涨1.73%、0.08%，包装印刷、文娱用品板块分别下降0.82%、1.18%。

产业链数据跟踪原材料方面，本周国废到厂价上涨、外废价格维稳；木浆外盘报价维稳，现货价格走势分化；溶解浆价格上涨。

（1）本周国废到厂价（不含税）上涨23元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳；（2）阔叶木浆现货价格上涨30元/吨，针叶木浆现货价格下跌97元/吨；2022年3月下旬中国三大港口木浆库存合计146万吨，环比下降17.6%；（3）本周溶解浆价格上涨350元/吨。

本周木浆系、废纸系成品纸价格均维稳。

根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸、铜版纸、白卡纸价格维稳；箱板纸出厂均价维稳。

本周木浆系纸品盈利水平均有所提升，废纸系纸品盈利水平基本维稳。

以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸、铜版纸、白卡纸分别增加约3-8元/吨、3-6元/吨、1-22元/吨；废纸系纸品盈利水平基本维稳。

2022年2月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增加3.0%。

（1）机制纸及纸板2022年1-2月累计产量2096万吨，同比增长1.3%；（2）经剔除价格因素影响，2022年2月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加36.5%，环比增加3.0%；（3）纸及纸板进口量方面，2022年1-2月累计同比下降18.9%；出口量方面，1-2月累计同比增加49.9%。

风险提示宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险。